钢铁行业：产量、库存、价格、盈利与估值.docxVIP

2 一张图了解本周重点跟踪指标 产量：根据中钢协数据，2018年12月上旬粗钢日均产量240.07万吨/天，环比升2.16%、同比增8.57%。 库存：根据Mysteel、中钢协数据，2018年12月28日社会库存797.6万吨，环比升0.97%，同比升0.41%； 2018年12月上旬钢厂库存1216.4万吨，旬环比降3.36%，同比升2.03%。 价格：根据Mysteel数据，2018年12月28日铁矿石价格指数590元/吨（05年至今25%-50%分位数之间）， 周上升0.94%；钢材价格指数4983.08元/吨（00年至今50%-75%分位数之间），周下降1.38%。 盈利：根据Mysteel数据，2018年12月28日螺纹钢、热轧和冷轧吨钢毛利分别为775、644和384元/吨； 2018年12月螺纹钢、热轧和冷轧吨钢毛利分别为852、657和414元/吨，环比分别降15.31%、增12.05% 和降9.07%；2018年10月08日-12月28日螺纹钢、热轧和冷轧吨钢毛利均值分别为1048、728和545元/ 吨，环比分别降18.09%、降39.14%和降40.59%。 估值：根据Wind数据，观测期为11年至今，2018年12月21日SW钢铁板块PE_TTM为5.78X，介于0%- 25%分位数之间，SW钢铁板块PE与SW A股PE的比值为44.19%，介于0%-25%分位数之间，SW钢铁板块PB_LF为1.00X，介于25%-50%分位数之间。 风险提示：中长期跟踪指标对短中期行情反映失灵；短期内无法监测中期指标导致对下游需求暂时失明； 部分统计指标存在数据真空期；简化的指标构建方法无法捕捉或过度解读极端行情；个人或市场过度解读政策或事件；市场情绪剧烈变化致基本面解释行情失效。 请务必阅读末页的免责声明 3 钢铁产业链钢铁是怎样炼成的 2017年下游需求 2017年 下游需求 钢铁生产工艺 铁矿石成本约45-65 焦炭成本 约25-45? 建筑 60% 机械 20% 汽车 8% 轻工 3% 造船 2% 家电 2% 铁道 1% 集装箱 1% 数据来源：冶金工业规划研究院、我的钢铁网、 请务必阅读末页的免责声明 4 一、铁矿石：价格（周度） 截至2018年12月28日，Myspic铁矿石绝对价格指数为590元/吨，介于从2005年7月1日至今周数据的25%-50%分位数之间 图1：2005年7月至今Myspic铁矿石绝对价格指数（周度，元/吨） Myspic铁矿石绝对价格指数（元/吨） 1500 1300 1100 900 700 500 300 2008年3月14日达到最大值1530元/吨 分位数Myspic铁矿石绝对价格指数最新价格指数与分位数的比值最小值349 分位数 Myspic铁矿石绝对价格指数 最新价格指数与分位数的比值 最小值 349 1.69 25% 568 1.04 中位数 708 0.83 75% 1038 0.57 最大值 1530 0.39 2018年12月28日 590 2015年12月18日达到最小值349元/吨 Myspic铁矿石绝对价格指数 Myspic铁矿石绝对价格指数中位数 数据来源：Mysteel、 备注：数据为周度数据，时间区间为最长可获取的时间区间，即2005 年7月1日-2018年12月28日  数据来源：Mysteel、 请务必阅读末页的免责声明 5 一、铁矿石：价格（日度） 截至2018年12月28日，Myspic铁矿石绝对价格指数为590元/吨，介于从2011年2月18日至今日数据的25%-50%分位数之间 图2：2011年2月至今Myspic铁矿石绝对价格指数（日度，元/吨） 分位数Myspic铁矿石绝对价格指数最新Myspic铁矿石绝对价格指数与分位数的比值最小值3481.7025%497 分位数 Myspic铁矿石绝对价格指数 最新Myspic铁矿石绝对价格指数与分位数的比值 最小值 348 1.70 25% 497 1.19 中位数 613 0.96 75% 972 0.61 最大值 1403 0.42 2018年12月28日 590 Myspic铁矿石绝对价格指数（元/吨） 1500 1300 1100 900 700 500 300  2015年12月 15日达到最小值348元/ 吨 中位数613元/吨 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 Myspic铁矿石绝对价格指数 Myspic铁矿石绝对价格指数中位数 数据来源：Mysteel、 备注：数据为日度数据，时间区间为最长可获取的时间区间，即2011 年2月18日-2018年12月28日  数据来源：Mysteel、 请务必阅读