大学PPT教学课件《跨国公司与国际直接投资》第二章 国际投资理论.pptVIP

第二章国际投资理论 一、内部化理论 第一节 国际直接投资理论 垄断优势论 内部化理论 国际生产折衷论 比较优势论 产品周期论 垄断优势理论（Monopolistic Advantage Theory）又称所有权优势理论或公司特有优势理论，是最早研究对外直接投资的独立理论，是由 美国麻省理工学院教授海默（Stephan Hymer）于1960年在他的博士论文中首先提出的。 这一理论主要是回答一家外国企业的分支机构为 什么能够与当地企业进行有效的竞争，并能长期 生存和发展下去。海默认为，一个企业之所以要 对外直接投资，是因为它有比东道国同类企业有 利的垄断优势，从而在国外进行生产可以赚取更 多的利润。这种垄断优势可以划分为两类：一类 是包括生产技术、管理与组织技能及销售技能等 一切无形资产在内的知识资产优势；一类是由于 企业规模大而产生的规模经济优势。 垄断优势理论对企业对外直接投资的条件和原因作了科学的分析和说明。该理论的最大贡献在于将研究从流通领域转入生产领域，摆脱了新古典贸易和金融理论的思想束缚，为后来者的研究开辟了广阔的天地。但该理论无法解释不具有技术等垄断优势的发展中因家为什么也日益增多地向发达国家进行直接投资。 垄断优势理论 传统的资本国际流动理论认为:(1）世界各国的产品＆要素市场是完全竞争的市场；（2)各国生产要素的边际产值或价格取决于各国生产要素禀赋的相对差异；（3）资本在国际间流动的方向是从拥有丰裕资本从利率较低的地方流向资本稀缺，利率较高的国家。但是，二次大战后世界各国之间实际进行的直接投资却使这一理论难以回答以下五个问题： 垄断优势理论 1、如果资本的国际流动只是对各国利率差异作出反应，那么为什么二战后，发达国家的跨国公司大都到资本丰裕程度相近的国家去直接投资？ 2、国际直接投资转移的生产要素仅限于资本一种吗？如果不是，同时转移的要素还有哪些？ 3、为什么跨国公司能跨越国界到经营管理比本国更困难的海外去投资？ 4、各国的产品、要素市场处于完全竞争状态吗？ 5、直接投资可以并不同时发生资本的实际流动，因为投资者既可以在东道国的资本市场筹资，又可以有形的机器、设备或无形的知识产权等进行投资，还可以前期投资的利润作为再投资，传统的资本国际流动理论对此又作何解释呢？ 对这些问题，美国学者海默首次以垄断竞争优势来解释跨国公司对外直接投资的理论，而其后，其导师金德尔伯格又对此理论作了补充、发展及系统阐述。由于两人一起从理论上开创了以国际直接投资为研究对象的新的领域，故学术将他们并列为垄断竞争优势理论的创立者。 海默—金德尔伯格：垄断优势论 跨国公司之所以存在，是因为他们拥有垄断优势： 对某种专门技术的控制 对原材料来源的垄断 规模经济的优势 对销售渠道的控制 产品开发和更新能力 当国际投资环境具备赚取超额利润的因素时，就能使国际投资的动机成为现实： 某部门的不完全竞争足以证实其垄断优势的存在 在国外生产销售比在国内生产然后出口更有利 利用技术优势转换为产品优势比转让技术专利权更有利 垄断竞争优势理论的发展 1、对技术优势认识的深化。 约翰逊继承了该理论，并从更为广义的知识产权概念上对此论点进行了论述。他认为：“知识转移是直接投资的关键。”知识资产不仅是跨国公司垄断竞争优势的来源，而且是东道国最希望得到的资产。但是，知识资产一般具有易逝性，即知识资产可以保密，但是，又难以保密的，这一特性，使知识资产的转让具有较高的交易成本。 专利可以弥补市场机制在技术转让方面的不足，但是，它本身也存在着很多局限性，以至于有的学者认为，要买某项发明的专利权的人，在计算出这项专利可赚得现值之后，他的律师可能劝他把预测收益减去2/3，以作为未来可能产生的官司费用。何况某些知识资产根本就无法用专利系统保护。 内部化 正如拉格曼所说：“内部化是企业在内部建立一个市场的过程，以企业内部市场取代缺少的外部市场……企业内部价格（或计划价格）润滑着这一机构，使内部市场足以像潜在的（未能实现的）正常市场一样发挥作用。”巴克利和卡森二人则认为，内部化也必须支付代价，即内部化成本。但是，只要FDI的内部化收益超过了国际外部市场的交易成本和FDI的内部化成本，则企业就拥有了可从事跨国经营的内部化优势。 巴克利和卡森下列四类因素影响企业交易成本： 1、行业因素，主要包括中间品的特性、外部市场结构、规模经济等。 2、国家因素 3、地区因素 4、企业因素主要包括企业的组织结构、管理经验、控制和协调能力等。 中间产品市场的不完全 内部化理论的另一个核心论点是强调中间品市场的不完全性。所谓中间品是指那些不能直接满足消费者需要的、用来作为生产经营要素制造最终产品的物品。中间品虽然也包括那些有形的物品，如原材料，零部件、半成品等