千禧管理-对冲金纯粹主义者.docVIP

千禧管理:对冲基金纯粹主义者 　　 　　千禧管理成立于1989年，目前拥有超过2000名雇员，在美国、欧洲和亚洲设有办公室，其投资策略侧重于分散投资和全球化。 下载论文网 /3/ 　　与高风险/高收益相比，千禧管理更倾向于在一定的风险之下获得较高的收益，而其下属量化投资部门能够让业务交易员通过算法系统进行特定的交易，大大节省了人力成本。 　　在投资者集团旗下《阿尔法》杂志公布的2016年全球对冲基金排行榜中，千禧资本管理公司以340亿美元的资产管理规模位居第5位。 　　由于亚洲市场不稳定及缺乏明显的成长性，亚洲的对冲基金行业一直发展缓慢。2013年8月，千禧管理宣布启动规模为14亿美元的亚洲基金，不但创造了该区当时最大的基金纪录，也打破了高盛前交易员摩根?斯泽尔在2011年启动Azentus Capital时创下的初募10亿美元的纪录。 　　而千禧管理所创造的一切丰功伟绩，都绕不开创始人伊斯雷尔?英格兰德这个坎儿。 　　对冲基金纯粹主义者 　　伊斯雷尔?英格兰德于1948年9月出生在纽约的一个犹太家庭，今年已经将近70岁，在对冲基金这个年轻人一统天下的行业中可谓凤毛麟角。 　　1970年，22岁的英格兰德从纽约大学金融学专业毕业，进入券商考夫曼?阿尔斯博格；1977年，英格兰德以自己的名字创建了一家经纪公司，并成功入选美国证券交易所的场内经纪商；1985年，英格兰德与约翰?摩尔海伦合伙创建投资公司杰米证券，但后者很快就陷入内幕交易丑闻，英格兰德被迫关闭杰米证券。 　　1989年，在加拿大富豪贝尔兹伯格家族等投资人的帮助下，英格兰德成立了千禧管理，初始资产规模为3500万美元。 　　值得一提的是，英格兰德其中一个姐姐嫁给了奥本海默投资公司的合伙人杰克?纳什，后者是能够与乔治?索罗斯、朱利安?罗伯逊相提并论的传奇投资人，而英格兰德在高中毕业后就曾经到奥本海默投资公司进行暑期实习。 　　在对冲基金行业，通行的做法是收取双重费用，即管理费和业绩提成，对冲基金行业一般是每年收取2%的管理费，加上每年收益的20%。但是，千禧管理从不收取管理费，仅收取与其他对冲基金同行相同的20%提成。英格兰德认为，2%的管理费可能让基金管理人懈怠，削弱资产管理者努力创造更大收益率的动力，何况对冲基金行业的本质就是要赚得绝对回报，这也可能是该基金在遭受2005年的监管机构处罚后能够快速赢得投资人信任并迅速崛起的一个重要原因。然而，对冲基金行业的同侪一直将英格兰德当做另类，称之为“对冲基金纯粹主义者”。 　　在千禧管理，英格兰德并不直接进行投资，也不重视所投资的领域，他的工作更像一名统帅，即遴选合适的基金管理人并向其分配不同的资金量，只要交易员亏损达到一定的金额和时间，或者连续8个交易日没有盈利，就会立即被辞退。 　　2016年，在《福布斯》杂志评选出的对冲基金行业收入最高的基金经理和交易员排行榜中，英格兰德以2亿美元排在第17位。 　　公司架构及投资策略 　　根据千禧管理的官网，该公司截至2017年7月1日，所管理的资产规模为343亿美元，拥有超过2200名员工，在过去25年以上的时间里，“我们的使命一直未变，即为我们的客户实现另类投资行业中最高质量的回报，并遵守我们诚实、有纪律及卓越的原则。” 　　在资产配置方面，“千禧管理是在涵盖众多范围的策略中分配资本，涉及大量具有极高流动性的资产类别；我们业务的重点是通过参与和监控大量专业交易团队而产生高质量的回报，其中每个团队都遵循具体的策略。” 　　在千禧管理的内部，高级管理层负责所有投资及核心基础行为的整体策略，能够很好地应对其所处复杂和不断变动环境的挑战，为不同策略之间的资金分配和风险负最终责任。目前，千禧管理的高级管理团队由11名成员组成，伊斯雷尔?英格兰德兼任董事会主席和首席执行官，但实际上其早在20世纪90年代初就已经不再负责日常的直接交易行为，而是关注于构建和管理具有可持续性的先进投资平台，以便吸引和挽留世界上的顶级交易人才。 　　此外，千禧管理还设有“监管及合规性顾问委员会”，该委员会成立于2010年年初，使得千禧管理成为当时首家成立类似委员会的另类投资公司，该委员会由7名成员组成，主要职能是为千禧管理的高级管理团队增添外部智慧。 　　在投资策略方面，千禧管理的投资是由不同的专门团队负责进行，每个交易团队都是在具有约束性的风险管理框架内寻找具体的机会。具体来看，千禧管理的投资策略包括五个大的类别，即相对价值股权投资、统计套利/量化策略、并购套利/事件驱动、固定收益、大宗商品。 　　延时交易丑闻 　　从成立的第二年算起，千禧管理在随后的20年间（1990-2009年）实现了17%的年化收益率，同期标准普尔500指数的年均涨幅为%。 　　虽然涵盖很多策略，但