2019年传媒互联网行业投资策略：估值底部，可攻可守，把握积极趋势.docxVIP

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2019-01-15 发布于北京
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2019年传媒互联网行业投资策略：估值底部，可攻可守，把握积极趋势.docx

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内容目录 HYPERLINK \l _bookmark0 2018 年板块回顾：全年跑输大盘，估值持续磨底 . - 8 - HYPERLINK \l _bookmark1 传媒指数受估值压制明显，业绩高增催化股价上涨 .................................... - 8 - HYPERLINK \l _bookmark9 传媒商誉领跑全市场，游戏、影视、营销较为突出 .................................. - 11 - HYPERLINK \l _bookmark16 一、2019 年重点关注板块：游戏、出版、院线 ............................................... - 13 - HYPERLINK \l _bookmark17 游戏：最悲观的时点已过，看好精品游戏研发商............................................ - 13 - HYPERLINK \l _bookmark18 2018 年监管加码，行业增速大幅放缓，ARPU 值负增长 ......................... - 13 - HYPERLINK \l _bookmark27 强监管+创新不足是抑制行业增长主因...................................................... - 15 - HYPERLINK \l _bookmark32 版号审批放开，行业触底回升，利好精品游戏研发商............................... - 17 - HYPERLINK \l _bookmark34 出海成绩不菲，有望成为增长新动力 ........................................................ - 18 - HYPERLINK \l _bookmark44 重点公司：完美世界、吉比特................................................................... - 21 - HYPERLINK \l _bookmark47 出版：行业持续景气，现金流充沛，风险较小................................................. - 22 - HYPERLINK \l _bookmark48 图书市场持续增长，量价齐升，少儿类图书是核心驱动........................... - 22 - HYPERLINK \l _bookmark54 出版公司收入年均复合增速平稳，业绩增速呈现较大分化 ....................... - 23 - HYPERLINK \l _bookmark58 现金流优良，商誉减值、债务偿还、质押、减持等风险小 ....................... - 25 - HYPERLINK \l _bookmark70 图书出版行业性价比高，分红潜力大 ........................................................ - 29 - HYPERLINK \l _bookmark77 重点公司：中文传媒、中南传媒、山东出版、城市传媒、新经典 ............ - 31 - HYPERLINK \l _bookmark78 院线：行业竞争持续，影投公司商业模式稳定................................................. - 32 - HYPERLINK \l _bookmark79 2018 年票房、观影人次增速放缓，票价、口碑回暖................................. - 32 - HYPERLINK \l _bookmark87 2019 年春节档大片云集，值得期待.......................................................... - 34 - HYPERLINK \l _bookmark91 2019 全年电影内容供给有保障，预计全国票房维持 8%稳增长................ - 35 - HYPERLINK \l _bookmark95 产业链下游影投公司现金流充裕，商业模式更为稳定............................... - 37 - HYPERLINK \l _bookmark99 重点公司：万达电影、横