单克隆抗体行业专题报告.pdf

行 医药行业专题报告 业 [Table_MainInfo] 技术至胜的高成长行业 研 ――单克隆抗体行业专题报告 究 专题研究小组成员： 齐艳莉 2016 年11 月15 日 [Table_IndTeam] [Table_Summary] 专题研究小组 齐艳莉 创新点: SACNO.S1150511010015 022 我国单抗产业处于快速发展期，市场空间巨大 qyl_tj@126.com 研发技术进步引领着单抗行业不断向前发展 [Table_Contactor] 助理分析师 赵波 掌握单抗关键技术的企业将拥有产业核心竞争力 证 SACNO.S1150116080022 券 010 投资要点： zhaobo@  全球单抗产业飞速发展 研 [Table_IndInvest] 子行业评级 1997-2015 年全球单抗产业飞速发展，CAGR 达37.2%，其中1997-2007 年 生物制品 看好 是全球单抗产业增长的爆发期，CAGR 达58.6% ，2008 年以后，全球单抗产 究 业增速放缓明显，年均复合增速降至 14.8%，但仍要显著高于全球医药行业 [Table_StkSuggest] 重点品种推荐 约5%的增速水平。 报 康弘药业 增持 海正药业 增持  我国单抗产业处于快速发展期，市场空间巨大 告 泰合健康 增持 2010-2015 年我国单抗产业 GAGR 近 50%，发展迅猛，其中单抗自身的技 术优势、肿瘤治疗的巨大市场、政策利好及国外重磅单抗药物专利到期等因 素是我国单抗产业高速发展的主要原因。当前，我国人均单抗药物治疗费用 仅约为世界平均水平的 1/16，市场发展空间巨大。  研发与生产技术是单抗企业的核心竞争力 研发技术进步引领着抗体行业不断向前发展，从杂交瘤技术到基因工程抗体 技术，单抗先后经历了鼠源、嵌合、人源化以及全人源四个发展阶段，人源 化程度不断提高，应用领域不断拓展。抗体药物的生产是一个技术密集型的 流程，大体可分为上游工程系的构建、中游细胞大规模培养工艺开发以及下 专 游大剂量重组蛋白的纯化与质控三个关键技术环节。行业对上下游产业议价 能力较强，因而，技术壁垒极高的抗体药物研发及生产能力成为抗体产业链 题 的核心，掌握抗体药物研发与生产关键技术的企业将会在产业竞争中胜出。  投资建议 报 我们看好具备抗体药物研发与生产核心技术的企业，建议关注：康弘药业， 告 创新药康柏西普对湿性 AMD 的治疗效果达世界先进水平，市场空间广阔；