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[Table_Title] [Table_Invest]
服装家纺/纺织服装 发布时间：2016-09-20
证券研究报告 / 行业深度报告 优于大势
上次评级：
时尚消费研究（一）：轻奢行业的前世今生
报告摘要： 历史收益率曲线[Table_PicQuote]
轻奢[Table_Summary]行业开辟奢侈品行业新蓝海。在后金融危机时代，美国、欧洲等主 服装家纺 沪深300
要奢侈品消费国家和地区经济疲软，中国反腐和经济增速下滑，奢侈品 31%
22%
市场受到严重冲击。而以“可负担的奢侈品”为定位的轻奢品牌成为了传 13%
4%
统奢侈品的替代品，轻奢品牌具有奢侈品的基因、具备高性价比（300 -5%
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美金门槛）以及较为年轻的消费人群，他们的出现填补了奢侈品和大众 1 5 5 5 1 1 1 1 1 1 1 1
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消费品间的市场空间，开拓新的市场，获得了快速发展。
四类轻奢品牌诠释了轻奢行业的发展历程。“轻奢”品牌发源于一线品牌
涨跌幅（% ） 1M 3M 12M
的副线，成长于快速发展的二线品牌，未来将会有越来越多的设计师品 [Table_Trend]
绝对收益 - 1.91% 5.56% 9.24%
牌或者个性化的品牌出现在中高端的市场。上世纪80 年代，以Giorgio 相对收益 1.12% 0.64% 8.88%
Armani 为代表的新晋奢侈品牌开始大力发展一系列价格更便宜、设计更
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