北京京能清洁能源电力股份有限公司18年度第一期中期票据信用评级报告.pdfVIP

中期票据信用评级报告 北京京能清洁能源电力股份有限公司 2018 年度第一期中期票据信用评级报告 评级结果： 评级观点 主体长期信用等级：AAA 北京京能清洁能源电力股份有限公司 （以 评级展望：稳定 下称“公司”）作为北京最大的燃气电力供应商 本期中期票据信用等级：AAA 及中国领先的风电运营商，其在行业地位、股 东及政府支持等方面具有显著优势。公司燃气 本期中期票据发行额度：15 亿元 本期中期票据期限：5 年 发电板块运营保持稳定，随着风电和光伏板块 偿还方式：每年付息一次，到期一次还本 在建项目的投产，公司资产规模和营业收入持 募集资金用途：偿还金融机构借款及债务融资 续增长，受益于燃气成本下降，公司盈利指标 工具 有所提升。同时，联合资信评估有限公司(以下 评级时间：2018 年3 月21 日 简称“联合资信”)也关注到风电布局区域弃风 限电现象虽有所缓解但依然明显、公司未来投 财务数据 资规模大存在一定融资需求等因素对公司生产 项 目 2014 年 2015 年 2016 年 17 年9 月 经营产生的不利影响。 现金类资产（亿元） 47.48 25.68 21.27 30.30 未来随着公司在建及规划建设的风电、光 资产总额(亿元) 479.84 464.07 478.76 484.59 所有者权益(亿元) 130.20 161.78 175.60 185.38 伏、燃气发电项目陆续投入运营，公司的收入 短期债务(亿元) 109.19 96.76 164.24 159.28 和资产规模有望继续保持增长，综合实力将进 长期债务(亿元) 181.88 156.13 93.74 97.96 一步增强。联合资信对公司的评级展望为稳定。 全部债务(亿元) 291.07 252.89 257.98 257.24 营业收入(亿元) 90.08 145.58 148.49 103.26 公司经营活动获现能力很强，融资渠道畅 利润总额 (亿元) 15.33 25.66 26.27 19.03 通。公司经营活动现金流量和EBITDA 对本期 EBITDA(亿元) 39.42 55.32 54.75 -- 中期票据覆盖程度高。 经营性净现金流(亿元) 24.29 60.96 48.26 42.29 营业利润率(%) 15.94 6.35 18.29 20.27 基于对公司主体长期信用水平以及本期中 净资产收益率(%) 9.64 12.58 12.45 -- 期票据偿还能力的综合评估，联合资信认为， 资产负债率(%) 72.87 65.14 63.32 61.75 全部债务资本化比率 本期中期票据到期不能偿还的风险极低，安全 69.09 60.99 59.50 58.12 (%) 性极高。 流动比率(%) 6