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项目投资管理讲义 项目投资管理讲义 项目投资管理 项目投资管理  企业投资概述  企业投资概述 现金流量的测算 现金流量的测算  常用决策指标  常用决策指标  项目投资可行性分析 项目投资可行性分析 投资决策指标的应用 投资决策指标的应用 一、企业投资概述 一、企业投资概述  (一)企业投资的意义  (一)企业投资的意义  企业投资是指企业投入财力，以期望在未来获取  企业投资是指企业投入财力，以期望在未来获取 收益的一种行为。既包括对外投资，也包括对内投资。 收益的一种行为。既包括对外投资，也包括对内投资。  1、企业投资是实现财务管理目标的基本前提；  1、企业投资是实现财务管理目标的基本前提；  2、企业投资是发展生产的必要手段；  2、企业投资是发展生产的必要手段；  3、企业投资是降低风险的重要方法。  3、企业投资是降低风险的重要方法。 (二)企业投资的分类： (二)企业投资的分类： 直接投资  1、按投资与企业生产经营的关系分类：  1、按投资与企业生产经营的关系分类： 间接投资  2、按投资目的和回收期长短分类：  2、按投资目的和回收期长短分类： 长期投资 短期投资  3、按投资方向分类： 3、按投资方向分类： 对内投资 对外投资 4、按投资在生产过程中作用分类： 4、按投资在生产过程中作用分类： 初创投资 后续投资 二、现金流量 ( Cash Flow)的确定 二、现金流量 ( Cash Flow)的确定  现金流量是评价投资方案是否可行必须事先计算的  现金流量是评价投资方案是否可行必须事先计算的 一个基础数据。原因： 一个基础数据。原因：  1、采用现金流量有利于科学地考虑时间价值因素  1、采用现金流量有利于科学地考虑时间价值因素  2、采用现金流量才能使投资决策更符合客观实际情况  2、采用现金流量才能使投资决策更符合客观实际情况  利润反映的是某一会计期间的“应计”的现金流量，  利润反映的是某一会计期间的“应计”的现金流量， 而不是实际的现金流量 而不是实际的现金流量 （一）现金流量的项目内容 （一）现金流量的项目内容 1．初始期：原始投资 1．初始期：原始投资  （1）在固定、无形、递延等长期资产上的  （1）在固定、无形、递延等长期资产上的 投资 投资  （2）垫支营运资金（流动资产-流动负债）  （2）垫支营运资金（流动资产-流动负债） 2．营业期：营业现金流量 2．营业期：营业现金流量 3．终结期：投资回收 3．终结期：投资回收  （1）残值净收入  （1）残值净收入  （2）垫支营运资金收回  （2）垫支营运资金收回 （ 二）营业现金流量的测算 二）营业现金流量的测算 （ 1、不考虑所得税时的计算