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美国商业地产基⾦ 安亚资产管理-华盛顿海外投资中⼼ 13年9 月28 ⽇星期六 为何投资美国商业地产？ 13年9 月28 ⽇星期六 3 月初美国哥伦⽐亚⼲播新闻最为知名的 ⼀档电视新闻栏⺫《60分钟》在新近的⼀ 期栏⺫中聚焦了中国的房地产市场，并评 论称由中国经济快速增⻓和中国新型中产 阶级对房地产市场的庞⼤投资所创造的历 史上最⼤的房地产泡沫，可能即将破灭 记者莱斯利斯塔尔（Lesley Stahl）在节 ⺫中指出，“我们可以看到世界上⼈⼝最 多的国家正在建造房屋，⼩区和城市，但 是没有⼀个⼈住在⾥⾯，连绵⼏英⾥都是 荒凉的公寓和空置的住宅⼩区，⽽且继续 以英⾥的规模延续。” 13年9 月28 ⽇星期六 卖空⼤师查诺斯：避开任何与中楼市相关 的资产 ⼀天后3 月8 ⽇凌晨消息，对冲基⾦管理⼈、在美国有“卖 空⼤师”之名的吉姆-查诺斯（Jim Chanos ）周四表⽰， 要避免任何对中国房地产市场有关的投资，因为这个泡沫 已经变得“越来越⼤”。 查诺斯指出，建筑⾏业占据中国8万亿美元经济规模的⼀ 半，虽然中国国内⽣产总值在2012年有相当⾼的增⻓ （7.8%），但是相⽐过去⼗年已经是有所放缓的，“中国 企业的盈利能⼒正在受到损害。” 查诺斯强调，“这应该是经济增⻓本质，如果这些都取决 于地上的⼀把铁锹，你可以得到你想要的任何结果，但是 ⼜有哪些是可以持续的？” 查诺斯表⽰，“如同我⼀直指出的，每次在中国盖完⼀栋 楼，如果按照这个模式运⾏，你就必须再盖⼀栋新的。” 13年9 月28 ⽇星期六 直投美国--对冲⼈民币外涨内贬 中国CPI 指数常年居⾼不下 （数据来源：新浪⺴） “利⽤天然杠杆 --投资美元 中国流通货币增⻓过快，M2最低增 类产品对冲⼈民币贬值” 速为12.3% ，美国20年M2平均增速 为4.9% 。流通货币过多易导致通货 膨胀（数据来源：中国⼈民银⾏） 13年9 月28 ⽇星期六 优良投资环境-