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第五章 第五章 外汇风险管理 外汇风险管理  外汇风险（foreign exchange risk ）  外汇风险（foreign exchange risk ）  也叫汇率风险，是指汇率的变动对企业业绩的  也叫汇率风险，是指汇率的变动对企业业绩的 潜在影响。 潜在影响。  产生外汇风险的条件  产生外汇风险的条件  企业发生的业务涉及外币和本币  企业发生的业务涉及外币和本币  企业发生业务的时间和结算的时间存在一定的  企业发生业务的时间和结算的时间存在一定的 间隔 间隔  在该时间间隔中外汇汇率发生改变  在该时间间隔中外汇汇率发生改变  外汇风险的种类：  外汇风险的种类：  经济风险（economic exposure ）  经济风险（economic exposure ） 指汇率变动对企业的产销数量、价格、成本、费用 指汇率变动对企业的产销数量、价格、成本、费用 等产生的影响，从而导致企业未来现金流量发生改 等产生的影响，从而导致企业未来现金流量发生改 变的风险。 变的风险。  交易风险（transaction exposure ）  交易风险（transaction exposure ） 指汇率变动对企业已发生尚未结算的外币债权、债 指汇率变动对企业已发生尚未结算的外币债权、债 务的价值产生的影响，从而导致企业未来收入或支 务的价值产生的影响，从而导致企业未来收入或支 出的现金价值发生改变的风险。 出的现金价值发生改变的风险。 信用贸易、外币计价的资金借贷、外汇远期合约 信用贸易、外币计价的资金借贷、外汇远期合约  折算风险（translation exposure ）  折算风险（translation exposure ）  也叫会计风险，指国际企业在合并财务报表  也叫会计风险，指国际企业在合并财务报表 时，将不同货币计量的财务报表折算成同一货 时，将不同货币计量的财务报表折算成同一货 币计量的会计报表过程中企业本币价值和利润 币计量的会计报表过程中企业本币价值和利润 价值发生改变的风险。 价值发生改变的风险。  经济风险是汇率变动对企业未来交易可能  经济风险是汇率变动对企业未来交易可能 产生的影响，交易风险和折算风险是汇率 产生的影响，交易风险和折算风险是汇率 变动对企业已经发生的经济业务产生的影 变动对企业已经发生的经济业务产生的影 响。 响。  一、折算风险  一、折算风险  产生在跨国公司进行报表合并的过程中  产生在跨国公司进行报表合并的过程中  例如一批存货1000美元，购买时汇率为＄1＝  例如一批存货1000美元，购买时汇率为＄1＝ ￥8，折算日，＄1＝￥7.8 ￥8，折算日，＄1＝￥7.8  由于子公司的不同的报表项目采用不同的汇率  由于子公司的不同的报表项目采用不同的汇率 进行折算 进行折算 现行汇率 现行汇率 历史汇率 历史汇率 平均汇率 平均汇率  折算风险会使报表的资产和负债的价值出现波  折算风险会使报表的资产和负债的价值出现波 动，而且会改变利润额 动，而且会改变利润额  但折算风险只是帐面价值的波动，并不影响企业  但折算风险只是帐面价值的波动，并不影响企业 的现金流 的现金流  对是否进行折算风险的风险管理有不同的意见  对是否进行折算风险的风险管理有不同的意见 