金融期货市场.pdf

金融期货市场 金融期货市场 第一节 金融期货市场及其功能 第一节 金融期货市场及其功能 一、期货合约和期货交易 一、期货合约和期货交易 （一）期货合约 （一）期货合约 期货合约是买卖双方分别向对方承诺在规定的未来某 期货合约是买卖双方分别向对方承诺在规定的未来某 一时期按照约定价格买进和卖出一定数量某种资产的书面 一时期按照约定价格买进和卖出一定数量某种资产的书面 协议。 协议。 （二）与远期合约的区别 （二）与远期合约的区别 （三）金融期货交易 （三）金融期货交易 金融期货合约是买卖双方在交易所内通过公开竞价方 金融期货合约是买卖双方在交易所内通过公开竞价方 式，就将来某一特定时间按约定价格或指数交收标准数量 式，就将来某一特定时间按约定价格或指数交收标准数量 的特定金融工具或其相应指数价值而达成的契约。 的特定金融工具或其相应指数价值而达成的契约。 金融期货交易是对金融原生工具基础上衍生的新型金 金融期货交易是对金融原生工具基础上衍生的新型金 融工具的合约进行买卖或转让的行为。 融工具的合约进行买卖或转让的行为。 和商品期货相比，金融期货具有合约标准化程度高； 和商品期货相比，金融期货具有合约标准化程度高； 市场流动性强；交易、交割便利等特点。 市场流动性强；交易、交割便利等特点。 二、金融期货的产生与发展 二、金融期货的产生与发展 金融期货的发展历程 金融期货的发展历程 当前金融期货市场发展的趋势： 当前金融期货市场发展的趋势： 1、交易规模不断扩大，金融期货期权交易在期货市场 1、交易规模不断扩大，金融期货期权交易在期货市场 上占据主导地位。 上占据主导地位。 2、品种不断创新，市场竞争日益激烈。目前，世界共 2、品种不断创新，市场竞争日益激烈。目前，世界共 有数十个专业金融期货市场，主要分布在北美、欧洲和亚 有数十个专业金融期货市场，主要分布在北美、欧洲和亚 太地区。 太地区。 3、交易所合并与联合趋势得到加强。上市相同合约的 3、交易所合并与联合趋势得到加强。上市相同合约的 各国交易所积极联网，建立相互对冲制度。如芝加哥期货 各国交易所积极联网，建立相互对冲制度。如芝加哥期货 交易所与伦敦国际金融期货交易所、悉尼期货交易所之间 交易所与伦敦国际金融期货交易所、悉尼期货交易所之间 建立了这一制度。 建立了这一制度。 4、金融期货交易自动化和金融期货市场国际化。 4、金融期货交易自动化和金融期货市场国际化。 三、相关概念 三、相关概念 1.开仓 1.开仓 2.持仓 2.持仓 3.平仓 3.平仓 4.在市合约 4.在市合约 四、期货交易制度 四、期货交易制度 1.保证金制度 1.保证金制度 2.涨跌停板制度 2.涨跌停板制度 3.持仓限额制度 3.持仓限额制度 4.每日无负债结算制度 4.每日无负债结算制度 五、金融期货的基本类型 五、金融期货的基本类型 1.外汇期货 1.外汇期货 2.利率期货 2.利率期货 3.股指期货 3.股指期货 六、金融期货市场的功能 六、金融期货市场的功能 （1 ）增强证券市场的流动性； （1 ）增强证券市场的流动性； （2 ）风险转移； （2 ）风险转移； （3）价格发现； （3）价格发现； （4 ）为金融机构提供了利益机遇。 （4 ）为金融机构提供了利益机遇。 第二节 利率期货 第二节 利率期货 一、利率期货的产生与发展 一、利率期货的产生与发展 1.概念 1.概念 利率期货是指以带息金融资产为交易标的 利率期货是指以带息金融资产为交易标的 的期货。 的期货。 2.产生与发展 2.产生与发展 二、利率期货的种类 二、利率期货的种类