第四章 股权融资.pdf

第四章股权融资 主要内容 4.1吸收直接投资 4.2发行股票 1 4.1吸收直接投资 4.1.1吸收直接投资的含义与主体 一、吸收直接投资的含义 吸收直接投资，也称投入资本融资，是指非股份制企业已签订投资 协议的形式吸收投资者直接投入资本的一种融资方式。吸收直接 投资融资不以股票为媒介，只是用于非股份制企业。 二、吸收直接投资的主体 独资企业 合伙企业 有限责任公司 股份有限公司 2 4.1.2 吸收直接投资的分类 按吸收直接融资投资主体不同分类 吸收国家 吸收其他企业、事业 吸收本企业职工和 吸收外国和港 直接投资 单位法人直接投资 社会公众直接投资 澳台直接投资 3 4.1.3吸收直接融资的程序 一、确定直接融资的融资数量 二、选择直接融资的具体形式 三、签署融资协议或合同等书面协议 四、取得资本来源 4 4.1.4吸收非现金直接融资估价 、一 一、现行市价法—是将目前市场的现行市价作为价格标准， 据以确定被评估资产价格的一种资产评估方法。 现行市价是指距离资产评估基准日期最近的参照物的 成交价格或标价。参照物必须是与评估对象相同或类似的 资产。 基本计算公式为: 资产现行市价=市场交易参照物现行市价+评估对象比参照物 优异金额-交易参照物比评估对象优异金额 一般来说，凡是现行交易市场有交易的资产，均可运用现行 市价法进行市场评估。现行市价法主要适用于单项资产价 5 格的评估。 比较参照物与评估对象之间的差异，将差异量化，并 采取一定的方法调整参照物的价格，然后确定评估物的价 格。 具体调整方法有： 1.直接法:参照物与评估对象完全相同情况下的调整方法。 评估对象价格=参照物的现行市场价格-应计折旧 2.物价指数法：是在参照物与评估对象完全相同，但参照物 的交易价格发生时间与评估时间存在较大差异的情况下采 用的调整方法。 评估日的价格指数 调整后参照物的交易价格= 参照物在交易日的价格交易日的价格指数损耗价 3.类比法：是指在市场上寻找相类似的资产作为参照物，将 参照物与评估对象之间的各种差异因素调整后，确定评估 对象价格的一种方法。 6 二、重置成本法 1.重置成本法的含义。 重置成本法—是按被评估资产的现时完全重置成本，减 去资产的实体损耗、功能性和经济性贬值后，来确定 被评估资产价格的一种方法。 计算公式为： 被评估资产的重置成本 资产的重置成本- 实体损耗功能性贬值经济性贬值  2.重置成本法的使用条件。 重置成本法最适用于难以确定收益，市场上又很难找到 参照物的评估对象，具体包括（1 ）可以重新建造或购 买、具有有形损耗、无形损耗特性的单项资产，如房 屋、建筑物、机器设备、专利权等资产。（2 ）可重建 或购买的整体资产，但与整体资产相关的土地不能采 用重置成本法。 7 3.重置成本法估价的基本程序 （1 ）估算被评估对象的重置成本。 第一、直接计算法 资产重置成本=直接成本+间接成本 间接