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第2章金融体系概览 北京大学经济学院金融系 吕随启 本章内容概述 • 将资金短缺者与资金盈余者结合起来有助 于改善整个经济社会的福利水平。 • 金融市场和金融中介机构将资金从后者转 移到前者手中，其存在对于提高经济运行 效率以及确保经济体系健康运行至关重要。 • 为此，我们有必要了解金融市场和金融中 介机构的一般结构和运行方式。本章对于 金融市场和金融中介机构提供了一个概览。 本章内容概述 • 一、金融市场的功能 • 二、金融市场的结构 • 三、金融市场工具 • 四、金融市场的国际化 • 五、金融中介机构的功能 • 六、金融中介机构 • 七、金融体系的监管 一、金融市场的功能 间接融资 资金 金融中介 资金 资金 贷款人－储蓄存款人 借款人 1.家庭 1.工商企业 2.工商企业 2. 政府 3.政府 资金 金融市场 资金 3.家庭 4.外国人 4.外国人 直接融资 一、金融市场的功能 • 金融市场的基本经济功能：将资金从那些由于支 出少于收入而积蓄有盈余资金的人手中转移到那 些由于支出大于收入而资金短缺的人手里。 • 图中箭头显示，资金沿着两条路线从贷款－储蓄 者流向借款－支出者。 • 在直接融资中，借款人通过在金融市场上向贷款 人出售有价证券，直接向贷款人借入资金，所发 行的有价证券构成对借款人未来收入或资产的要 求权。有价证券对于购买者而言是资产，对于发 行人来说是负债。 一、金融市场的功能 • 将资金从储蓄者引导到支出者手中的重要性在 于：储蓄者往往并不是拥有较好投资机会的人 或企业家，金融市场通过借贷行为将储蓄者与 支出者结合起来，其中的好处是显而易见的。 • 如果没有金融市场，储蓄者和支出者可能永远 无法取得联系，很难将资金从没有投资机会的 人手中转移到有投资机会的人手中，双方都只 能维持现状，而且双方都会有损失。 • 因此金融市场对于提高经济运行效率至关重要。 一、金融市场的功能 • 即使所借入的资金不是用于生产性用途， 金融市场的存在仍然有意义。 • 金融市场使得信贷消费成为可能，把未来 的消费提前到现在，今天花明天的钱，使 借贷双方的境况都得到改善。 • 金融市场也可以把现在的消费推迟到将 来，明天花今天的钱，使借贷双方的境况 都得到改善。 一、金融市场的功能—小结 • 1、金融市场将闲置资金从没有生产性投资机会的 人手中转向有生产性投资机会却缺乏资金的人手 中，从而提高经济社会的产出和效率； • 2、金融市场使消费者能够合理的选择有利的购买 时机，对于年轻人来说，金融市场的存在使他们 可以购买到他们需要但是现在没有能力支付的商 品或劳务，从而直接提高他们的福利水平。 • 3、高效运行的金融市场提高了社会中每个人的经 济福利。 二、金融市场的结构