多元金融行业：全球租赁业发展历程比较研究.pdf

多元金融行业 行业深度 研究报告 由“看好”维持“看好” 2011-7-21 行业内重点公司推介 全球租赁业发展历程比较研究 公司代码 公司名称 投资评级 000415 ST 汇通 推荐 报告要点  全球租赁业发展趋势：金融危机后发达市场萎缩，中国市场快速增长 近 20 年来全球租赁业基本呈现较快增长趋势，租赁总额在 2007 年达到峰 值，但金融危机对发达市场影响很大，2008-2009 年欧洲租赁业务总额分别 下降 15.04%、32.19%，北美业务量分别下降4.96% 、15.61%。 在发达市场租赁业负增长的同时，中国租赁规模随着 2007 年银行系金融租 行业相对市场表现（近 12 个月） 赁公司的扩张而急剧增长，2009 年的增长率达到 86.7% ，以410.1 亿美元 业务总量居世界第四，仅次于美国、德国和日本。信贷紧缩环境下企业融资 40% 32% 24% 需求非常旺盛，中国租赁业进入前三十年未有过的快速增长阶段。 16% 8% 0% -8%  发达市场中租赁公司逐步走出金融危机阴影 -16% 2010/7 2010/10 2011/1 2011/4 作为金融租赁的起源地，美国金融租赁公司的世界市场份额、市场渗透率、 多元金融 沪深300 租赁规模仍保持领先地位。日本租赁业也相对稳定，2009 年日本租赁业规 模为 532.5 亿美元，仅次于美国的 1739 亿美元和德国的 553 亿美元；而韩 资料来源：Wind 资讯 国与荷兰在制造业和航空业带动下，租赁业规模增长迅速。美国等发达市场 行业内跟踪公司比较 中租赁公司资金成本优势和市场集聚效应仍在，今年有望恢复增长趋势。 PE  境外租赁公司注重经营性租赁业务，可持续性较好 P