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证券研究报告_行业跟踪研究报告 2011年 04月 04日 机械行业 2011年 2季度投资策略 行业评级 前次评级 买入 买入 中国机械：保障性住房；进口替代与供应全球 邱世梁 分析师 安倩 分析师 电话：021 电话：021 eMail：qsl@ eMail：aq@ 行业走势 SAC执业证书编号：S0260210040024 SAC执业证书编号：S0260210080006 基本维持 2011 年年度策略观点（核电板块观点除外） 工程机械：受益保障性住房；产品渗透率提升、进口替代 工程机械受益保障性住房、3、4 线城市房地产新开工和基建投资的快速增长； 进口替代加速、产品渗透率上升，预计 2011 工程机械行业净利润增速 20% ， 重点公司将达到 50%。看好中联重科、三一重工、厦工股份、山推股份、安 徽合力、柳工股份。 市场表现 1 个月 3 个月 12个月 铁路装备景气向上 行业指数 -1.80% 14.30% -7.33% 高铁装备处于景气上行阶段，股价已经反应短期受事件影响，中期我们建议 沪深 300 -6.12% 9.44% -12.64% 买入。整机中国南车、中国北车；配件为新筑股份、中鼎股份、时代新材。 航空航天依然处于景气上行阶段 看好中国重工集团下的中国重工；中航工业集团下的洪都航空、中航精机、 中航重机、ST 昌河；中电科技集团下的高淳陶瓷。 造船 2010 年 4 月份以来小周期持续反弹 4 月份开始造船数据开始小周期反弹，订单数据逐渐向好的原因主要来自低 钢价、低船价。虽然大周期不支持行业持续向好，看好两大船舶集团推进的 重组，中国重工、中国船舶、广船国际依然看好。 煤机行业驱动因素：产品升级与机械化率提升 煤机行业机会来自煤矿整合、机械化率提升、产品升级以及集团资产注入。 看好郑煤机、天地科技、山东矿机。 自下而上：沈阳机床、利欧股份、博深工具、巨力索具、动力传动 重点公司业绩预测与估值 EPS PE 简称 股价 PEG 目标价 评级 09 10E 11E 09 10E 11E 中联重科 15.78 1.35 0.79 1.15 11.7 20.0 13.7 0.7 20 买入 三一重工 28.24 1.40 1.11 2 20.2 25.4 14.1 0.7 30 买入 徐工机械 27.69 2.00 3.22 2 13.8 8.6 13.8 0.9 35 买入 中国重工 13.19 0.22 0.48 0.56 60.0 27.5 23.6 1.2 18 买入 中国南车 7.19 0.12 0.27 0.36 59.9 26.6 20.0 0.8 9 买入 上海机电 13.68 0.46 0.65 1.01 29.7 21.0 13.5 0.7 19 买入 天地科技 24.19 0.26 0.84 0.97 93.0 28.8 24.9 1.0 30 买入 中集集团 24.50 0.27 1.13 1.85 9