财务管理第2章价值观念.pdf

第二章财 务管理的价值观念 第二章财 务管理的价值观念 一、货币时间价值 一、货币时间价值 1.货币时间价值的的定义 货币时间价值是指货币在周转使用中随着时间 的推移而发生的价值增值。 想想 今天的一元钱与一年后的一元钱相等吗 ？ 如果一年后的1元变为1.1元，这0.1元代表的是什么 ？ 一、货币时间价值 一、货币时间价值 2.货币时间价值的表现形式 货币时间价值的表现形式有两种： 绝对数 相对数 （利息） （利率） 不考虑通货膨胀和风险的作用 一、货币时间价值 一、货币时间价值 3.货币时间价值的确定 从绝对量上看，货币时间价值是使用货币的机 会成本或假计成本； 从相对量上看，货币时间价值是指不考虑通货 膨胀和风险情况下的社会平均资金利润率。 实务中，通常以相对量（利率或称贴 现率）代表货币的时间价值，人们常常将 政府债券利率视为货币时间价值。 二、货币时间价值的计算 二、货币时间价值的计算 1.货币时间价值的相关概念 现值(P)：又称为本金，是指一个或多个发生在未 来的现金流量相当于现在时刻的价值。 终值(F)：又称为本利和，是指一个或多个现在或 即将发生的现金流量相当于未来某一时刻的价 值。 利率(i)：又称贴现率或折现率，是指计算现值或 终值时所采用的利 息率或复利率。 期数(n)：是指计算现值或终值时的期间数。 复利：复利不同于单利，它是指在一定期间按一 定利率将本金所生利息加入本金再计利息。即 “利滚利”。 二、货币时间价值的计算 二、货币时间价值的计算 计息期数 (n) 终值 0 1 2 n 现值 利率或折现率 (i) 货币的时间价值通常按复利计算 ！！ 二、货币时间价值的计算 二、货币时间价值的计算 2.一次性收付款项终值的计算（即复利终值的计算） 复利终值是指一定量的本金按复利计算若干期后的 本利和。 如果已知现值、利率和期数，则复利终值的计算公 式为： n F = P （1 + i ） = P ( F / P , i , n ) 请看例题分析2—1 二、货币时间价值的计算 二、货币时间价值的计算 例2-1 将500元钱存入银行，年利息率为5%，按 复利计算,10年后终值应为？ n 10 F V= PV （1 + i ） = 500* （1+5% ） 二、货币时间价值的计算 二、货币时间价值的计算 3. 一次性收付款项现值的计算（即复利现值的计算） 复利现值是复利终值的逆运算，它是指今后某一 规定时间收到或 付出的一笔款项，按贴现率i所计算的货币的现在价值