第3章 资金时间价值与等值计算.pdf

第第3章章 资金时间价值与等值计算资金时间价值与等值计算 学学习目标标 (1)了解现金流量和现金流量图概念 (2)理解资金的时间价值的含义 (3)(3)掌握资金的等值计算掌握资金的等值计算 (4)掌握资金等值计算公式 33.11 资金时间价值资金时间价值 3.4 建设期与 3.2 现金流量 本章内容本章内容 还款期利息 与现金流量图 3.3 资金等值计算 3.1 资金时间价值资金时间价值 一、资金时间价值的概念资金时间价值的概念 资金的时间价值：是指把资金投入到生 产或流通领域后产或流通领域后，资金随时间的不断变资金随时间的不断变 化而产生增值的现象。 1、从投资者的角度来看，资金随着时间的推 移移，其价值会增加其价值会增加，这种现象叫资金增值这种现象叫资金增值。 2、从消费者角度来看，是消费者放弃现期消 费的损失补偿，是货币在流通领域产生的时 间价值间价值。 二、利息和利率利息和利率 利息：是指资金的时间价值中的增值部 分分，也可理解为占用资金所付出的代价也可理解为占用资金所付出的代价； 或放弃使用资金所获得的报酬。 利率：是指单位时间内利息与本金之比。 这里所说的单位时间 可以是年 季 这里所说的单位时间，可以是年、季、 月、日等。习惯上，年利率用百分号 （（%% ））表示表示；而月利率用千分号而月利率用千分号 （（‰‰ ）） 表示。 三、理想的资本市场理想的资本市场 （1）金融市场完全是竞争性的。 （2）无交易费用。 （（33））情报是完整的情报是完整的、无偿使用的无偿使用的，任何任何 人都可以得到。 所有的个人和公 都按 相同的条 （4 ）所有的个人和公司都按照相同的条 款借款和贷款，即只有一个利率。 四四、利率平衡市场价格利率平衡市场价格 利率确定受两个相反力量的作用，其一， 在消费者方面在消费者方面，要求利率具有推迟消费要求利率具有推迟消费 和促进节余的吸引力；其二，在生产这 方面，用节余资金投资产生收益的能力 确实有限的。这两种力量均衡时，资金 确实有限的。这两种力量均衡时，资金 的市场价格—— 利率就能确定。可见资 金的时间价值是资金投入生产或流通过金的时间价值是资金投入生产或流通过 程中产生的新的价值。 利率杠杆的作用 1、调节资本市场 2、控制通货膨胀 33、维持适度的经济增长率维持适度的经济增长率 技术经济评价中常用的利率 11、、财务基准收益率财务基准收益率 2、社会折现率 33.22 现金流量与现金流量图现金流量与现金流量图 一、现金流和现金流图现金流和现金流图 （一）现金流 为了对建设项目进行经济评价为了对建设项目进行经济评价，需要对项目需要对项目 各年的资金流动情况作出描述。如果把项目看 成是成是一个系统个系统，为了项目的建设或生产为了项目的建设或生产，某某一 时刻流入系统的资金称为该时刻的现金流入 （现金收入），用正的符号表示；而流出系统 （现金收入），用正的符号表示；而流出系统 的资金称为该时刻的现金流出 （现金支出）， 用负的符号表示。若某一时刻既有现金流入， 又有有现金金流出，则该时刻系系统的现金金流入和现 金流出的代数和