国际金融 第七章 国际金融市场（肖鹞飞）.pdf

第七章国际金融市场 第一节国际金融市场概述 第二节 欧洲货币市场 一、国际金融市场的概念 • 金融即资金的融通 • 金融市场即资金供求双方借助金融工具进 行融资活动的场所行融资活动的场所 • 国内金融市场指本国居民之间进行融资活 动的场所 • 国际金融市场指在国际范围内进行融资活 动的场所 1.国际金融市场的概念 • 广义的国际金融市场包括短期资金市场 （货币市场）、长期资金市场（资本市 场场）、外汇市场和黄外汇市场和黄金市场等市场等。 • 狭义的国际金融市场特指国际间的资金 借贷市场，仅包括长期和短期资金市场。 二、国际金融市场的形成和发展 国际金融市场形成有两种形式： 一种是随着资本主义生产的发展和贸易 的扩大的扩大，经过长期发展而形成的经过长期发展而形成的：首先在某首先在某 一城市或地区形成一个区域性的金融中心， 然后逐步成长为全国性的金融市场。随着经 济国际化的发展，那些能够为各种金融业务 活动提供最大便利的国内金融市场就逐渐成 为国际金融市场，像纽约、伦敦等世界最大 的国际金融市场就是这样发展起来的。 • 另一种方式是某一国家或地区，利 用优越的地理位置和经济环境用优越的地理位置和经济环境，实实 行优惠政策，在较短的时间内形成 和发展的国际金融市场，如新加坡、 香港的国际金融市场的形成和发展 就是恰当的例子。 1．国际金融市场的形成条件 • 稳定的政局。 •• 较强的国际经济活力较强的国际经济活力。 • 完善的金融立法和宽松的金融政策。 • 完善的金融市场结构。 2 ．国际金融市场的发展 • 一战前，以伦敦为中心的国际金融市场 • 两次世界大战之间，以纽约为中心的国 际金融市场 • 二战后二战后，纽约纽约、苏黎世与伦敦并列成为苏黎世与伦敦并列成为 世界三大国际金融市场 • 60年代以后，新兴的欧洲货币市场 三、八十年代以来国际金融市 场发展的新特点 1．金融市场全球化、一体化。 • 计算机和卫星通讯网络能够把这些分散 于世界各地的金融市场紧密地联系在一 起，形成一个全时区、全方位的一体化 市场。 2 ．国际融资证券化。 主要原因在于： • 80年代初爆发的发展中国家债务危机， 使国际银行贷款风险剧增。 • 西方主要国家实行的金融自由化政策， 促进了证券市场的开放和发展。 • 高科技的发展及其在金融领域内的广泛 应用 3 ．金融创新的趋势 表现为： • 金融市场的创新 • 金融工具的创新 • 金融交易技术的创新 • 金融机构的创新 四、国际金融市场的类型 按照资金融通期限的长短可以分为国际货币市场 和国际资本市场。 按照经营业务的种类划分可以分为资金市场、外 汇市场、证券市场和黄金市场。 按照金融工具的基本差别可以分为现货金融市场按照金融工具的基本差别可以分为现货金融市场 和衍生金融市场。 按照中介机构的作用不同可以分为国际银行信贷 市场和国际证券市场 按照借贷货币的不同,可分为在岸市场和离岸市 场。离岸市场是目前最主要的国际金融市场。 五、国际金融市场的作用 • 促进资本在世界范围内的优化配置，促 进世界经济的发展 • 有助于各国调节国际收支有助于各国调节国际收支 • 促进生产国际化和经济一体化 • 有利于筹资者和投资者分散风险 国际货币市场 • 短期信贷市场 – 基于LIBOR 的短期拆借市场，LIBOR(伦敦同业银行 拆借利率)是一种重要的浮动利率，一般一日一变 • 短期证券市场短期证券市场 – 短期国债、大额CD、银行承兑汇票、商业承兑汇票 • 贴现市场 – 未到期的信用票据，以贴现方式进行交易 国际资本市场 • 信贷市场 – 信贷市场是政府机构和跨国银行向客户提