农林牧渔行业：大农业黄金期拉开序幕－深度报告.pdf

行 业 研 究 DONGXING SECURITIES 大农业黄金期拉开序幕 2011 年11 月15 日 看好/维持 东 ——农林牧渔行业深度报告 农林牧渔 深度报告 兴 证 券 投资摘要： 王昕 股 执业证书编号：S1480511090001 份  中国进入工业反哺农业阶段。农业依靠自身进步将是比较缓慢的过程，我 有 们认为工业化是农业成长的助推器。通过相关指标对比我们发现我国工农 农林牧渔行业分析师 限 业GDP 与从业、人口结构类指标已达到工业反哺农业的国际标准，我们 010 公 认为我国工业化已经进入中高级阶段，工业反哺农业进入大发展期。 wangxin@ 司  工业发达国家的经验表明农业是始终的重要产业，未来政策将走向间接扶 wangxin200810 @ 证 持，土地效率和劳动效率将依次提高，同时伴随组织经营的规模化、集约 券 一体化和服务化。世界各国农业政策虽辗转反复但变化的一致趋势是更加 行业基本资料 占比% 研 重视农业，这也是我们看好大农业的理由之一。日本经验告诉我们资源匮 股票家数 62 2.98% 究 乏型国家的农业将首先依靠化学化、良种化提高土地效率，再利用机械化 重点公司家数 22 1.09% 报 提高劳动效率。在这一过程中伴随着农村土地租赁比例提高，种植养殖规 行业市值 3616.92 亿元 1.19% 流通市值 2745.16 亿元 1.45% 告 模化趋势将更加明显，农业经营的组织形式也将向一体化和服务化迈进。 行业平均市盈率 59.4 /  农业黄金期之补贴力度加大，现代化与规模服务化。纵观农业发展史，各 市场平均市盈率 16.8 国政府对农业和农民的补贴与日俱增，我国从 04 年加大对农业扶持及农