《智能语音生态盘点：科技巨头战略布局 两大场景率先爆发》.pdf

证券研究报告 2017 年 2 月 16 日 主题研究 语音生态系统雏形已现，自然语言交互引爆智能家居 观点聚焦 分析员 何玫，CFA 语音生态系统雏形已现 SA C 执证编号：S0080512090005 我们曾在2015 年底的报告《人工智能，魔鬼还是忠仆？》中预测， SFC CE Ref：AVJ148 自然语言将是人机交互的新界面。然而，在短短一年多以后，亚 mei.he@ 马逊Echo/Alexa 已开始进入普通消费者家中，并形成了语音操作 系统的雏形，在CES 2017 展台上大放异彩。语音助手对人工智能 实力和生态系统广度的高要求，使其必然是巨头间的竞争。在亚 马逊Alexa 打开市场空间后，谷歌 Assistant 、微软Cortana 和苹 果 Siri 都在积极拓展生态系统，三星、Facebook 等更多巨头也将 入局。家居和汽车是语音助手最合适两个消费场景，带动智能家 居和车联网的发展。我们预测，今年将是语音优先的生态系统成 型的一年。硬件设备的销量将增长两倍以上，语音应用将从单纯 量的增加过渡到使用率、留存率的质的提高。亚马逊和谷歌也将 在应用发现和货币化上，有较大创新。 自然语言交互引爆智能家居 虽然智能家居概念已流传多年，但此前发展较为缓慢。我们认为， 智能语音助手的出现将成为催化剂，使智能家居产品的渗透率从 目前的16%加速提高到 2020 年的40%，且主要类别从目前的安 全和能源管理扩展至灯具和普通电器。与手机相比，语音控制更 相关研究报告 为自然而方便，使智能家居产品更易被普通消费者接受。亚马逊 • Snap：万众瞩目的IPO，亿万少年的神秘乐土(2017.0 2.07) 和谷歌提供的开发工具也帮助厂家克服技术难题，转而专注自身 • 再议零售 3.0 ：泛渠道竞赛，产业链一体化和新技术革新 的产品设计。对厂商而言，家电智能化不仅带来短期消费者更新 (2017.01.24) 换代的需求，更会在长期引发行业价值链的转移，从产品销售驱 • 寻找A I+淘金热中的卖水人 (2016.12.05) 动转向持续服务驱动。此外，Home Depot 等零售商，也担负着消 费者教育的责任，也能从智能家居市场增长中获益。 • 计算与生命科学合璧，AI 、云、纳米、脑机接口、类脑芯片、DNA 存储各显神通(2016.10.11) • 未来能源：储能革命 (2016.09.09) 股票标的 • 量子计算，超越摩尔定律 (2016.08.17) 我们认为，在语音操作系统大战中，亚马逊和谷歌的先发优势将 得以持续。而智能家居以及广义物联网市场的实质性起步，将对 ARM （被软银收购）、NXP （即将被高通收购）等产生利好。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 中金公司研究部：2017 年 2 月 16 日 目录 语音生态系统雏形已现 3 亚马逊Alexa/Echo 迅速进入大众市场 3 自然语言交互是下一代人机界面，巨头争霸已然开始 7 语音生态系统雏形已现，尚需改善用户留存和货币化11 自然语言交互引爆智能家居 16