财务管理第六章__营运资金管理.pdf

第六讲 营运资金管理 内容提要和学习目标： 本章按照营运资金的具体项目分别介绍了现金和 有价证券、应收账款、存货、短期借款、商业信用和短期融 资券管理的有关概念、财务政策、管理技术和方法。通过本 章的学习应能解释不同的现金管理目标与决策、最佳现金持 有量；了解公司是如何决定应收账款投资政策以及信用政策 的；了解公司持有存货的原因以及如何进行存货管理决策等 流动资金管理以及各种短期资金融通的优缺点等问题。 一、 营运资金概述 （一）营运资金的概念 营运资金指在企业生产经营过程中占用在流动资产上的资金。营 运资金有广义和狭义之分，狭义的营运资金是指企业流动资产减流动 负债后的余额；广义的营运资金又称毛营运资金，是指一个企业流动 资产的总额。我们日常说的营运资金指的就是狭义的营运资金，用公 式表示如下： 营运资金总额=流动资产总额－流动负债总额 流动资产指的是在一年或者超过一年的一个营业周期内变现或 耗用的资产，主要包括现金、短期有价证券、应收账款和存货等。 流动负债：在一年或者超过一年的一个营业周期内必须清偿的债 1 务，主要包括短期借款、短期融资券、应付账款、应付票据、预收账 款等商业信用。 （二）营运资金的特点 1、流动资产的特点 流动资产投资，又称经营性佟志，与固定资产投资相比，有如下 特点： （1）、投资回收期短。投资于流动资产的资金一般在一年或一个 营业周期内收回，对企业影响的时间比较短。 （2 ）、流动性强。流动资产相对固定资产等长期资产来说比较容 易变现，这对于财务上满足临时性资金需求具有重要意义。 （3 ）、具有并存性。流动资产在循环周转过程中，各种不同形态 的流动资产在空间上同时并存，在时间上依次继起。因此，合理地配 置流动资产各项目的比例，是保证流动资产得以顺利周转的必要条 件。 （4 ）、具有波动性。流动资产易受到企业内外环境的影响，其资 金占有量的波动往往很大，财务人员应有效地预测和控制这种波动， 以防止其影响企业正常的生产经营活动。 2 、流动负债的特点 与长期负债筹资相比，流动负债筹资具有如下特点： （1）速度快。申请短期借款往往比申请长期借款更容易、更便 捷，通常在较短时间内便可获得。 2 （2 ）弹性大。与长期债务相比，短期借款给债务人更大的灵活 性。 （3 ）成本低。在正常情况下，短期负责筹资所发生的利息支出 低于长期负责筹资的利息支出。 （4 ）风险大。尽管短期债务的成本低于长期债务，但其风险却 高于长期债务。 （三）营运资金的周转 营运资金周转，是指企业的营运资金从现金投入生产经营开始， 到最终转化为现金为止的过程。 1、存货周转期，是只将原材料转化成产成品并出售所需要的时 间； 2 、应收账款周转期，是指将应收账款转化为现金所需要的时间； 3、应付账款周转期，是指从收到尚未付款的材料开始到现金支 出之间所用的时间。 （四）营运资金的管理原则 1、认真分析生产经营状况，合理确定营运资金的需要数量：企 业营运资金的需要数量与企业生产经营活动有直接关系，当企业产销 两旺时，流动资产会不断增加，流动负债也会相应增加；而当企业产 销量不断减少时，流动资产和流动负债也会相应减少。因此，企业财 务人员应认真分析生产经营状况，采用一定的方法预测营运资金的需 要数量，以便合理使用营运资金。 2 、在保证生产经营需要的前提下，节约使用资金：在营运资金 3 管理中，必须正确处理保证生产经营需要和节约合理使用资金二者之 间的关系。要在保证生产经营需要的前提下，遵守勤俭节约的原则， 挖掘资金潜力，精打细算地使用资金。 3、加速营运资金周转，提高资金的使用效果：营运资金周转是