第六章 流动资金管理.pdf

2005 年深圳注协 CPA 财务成本管理辅导笔记 孙进山 市话通 sun-js@21 本资料系为深圳市注册会计师协会 2005 年 CPA 考前培训班整理，在 整理过程中参考了其它资料，在此予以感谢。重申本资料非商业目的， 若有错误之处请告之予以更正。 第六章 流动资金管理 第一节 现金和有价证券管理 一、现金管理的目标 企业存置现金的主要原因是满足交易性需要、预防性需要和投机性 需要。 1、交易性需要是指满足企业日常业务的现金支付的需要。 2、预防性需要是指存置现金以防止意外的支付， 其中借款的能力 也能影响企业预防性的资金需求。 3、投机性需要是指企业存置现金用于不寻常的购买机会，比如有廉 价的原材料和短期投资的股票以及有价证券。 4、企业现金管理的目标就是要在流动性和盈利性之间做出决策，以 1 获取最大的长期利润。现金短缺造成的损失有：丧失的购买机会以及 造成的信用损失和得不到折扣的好处。但现金存置过多会造成收益性 较低。 二、现金管理的有关规定 按照现行制度，国家有关部门对企业使用现金的规定包括： 1、现金的使用范围。 2、库存现金限额。 3、不得坐支现金。 4、不得出租、出借银行账户。 5、不得签发空头支票和远期支票。 6、不得套用银行信用。 7、不得保存账外公款，包括不得将公款以个人名义存入银行和 保存账外现钞等各种形式的账外公款。 三、现金收支管理 1、力争现金流量同步。如果企业能尽量使它的现金流入与现金流 出的时间趋于一致，就可以使其所持有的交易性现金余额降到最低 水平。这就是所谓现金流量同步。 2、使用现金浮游量。从企业开出支票，收款人收到支票并存入银 行，银行将款项划出企业账户，中间需要一段时间。现金在这段时 间的占用称为现金浮游量。不过，在使用现金浮游量时，一定要控 制使用时间，否则会发生银行存款的透支。 3、加速收款。这主要指缩短应收账款的时间。 2 4、推迟应付款的支付。指企业在不影响自己信誉的前提下，尽可 能推迟应付款的支付期，充分运用供货方所提供的信用优惠。 四、最佳现金持有量 （一）、成本分析模式 1、资本成本。现金作为企业的一项资金占用是有代价的，这种代 价就是它的资本成本。 2、管理成本。企业持有现金，会发生管理费用，这些费用就是现 金的管理成本。 3、短缺成本。企业因缺乏必要的现金，不能应付业务开支所需， 而使企业蒙受的损失或付出的代价。 4、最佳现金持有量是指能使上述三项成本之和最小的现金持有量。 （二）、存货模式 相关成本包括: 交易成本和机会成本 ① 现金的交易成本与现金转换次数、每次的转换量有关。假定现 金每次的交易成本是固定的，在企业一定时期现金使用量确定的前 提下，每次以有价证券转换回现金的金额越大，企业平时持有的现 金量便越高，转换的次数便越少，现金的交易成本就越低；反之， 每次转换回现金的金额越低，企业平时持有的现金量便越低，转换 的次数会越多，现金的交易成本就越高。可见，现金的交易成本与 现金的平时持有量成反比，这与现金短缺成本的性质是一致的。 ②机会成本是指企业因保留一定现金余额而丧失的再投资收益。机 会成本与现金的平时持有量成正比。 3 与现金持有量相关的总成本=交易成本+机会成本 C 表示现金的平时持有量 T 表示一定期间内的现金需求量 F 表示每次出售有价证券以补充现金所需的交易成本 K 表示持有现金的机会成本，即有价证券的利率 令交易成本=机会成本，即可求得达到最低的相关总成本时的现金持 有量