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第一章 财务管理导论 主要内容  1.1 财务管理的形成与发展  1.2 企业组织类型  1.3 企业财务管理的内容  1.4 企业目标与财务管理目标  1.5 财务管理原则  1.6 财务管理的环境  1.7 财务管理与其他学科的关系 1.1 财务管理的形成与发展  1.1.1 财务管理萌芽阶段  1.1.2 财务管理形成阶段  1.1.3 财务管理深化发展阶段 1.1.1 财务管理萌芽阶段  一般认为企业财务管理大约起源于15世纪末16世纪初。当 时西方社会正处于资本主义萌芽时期，地中海沿岸的许多 商业城市出现了由公众入股的商业组织，入股的股东有商 人、王公、大臣和市民等。商业股份经济的发展客观上要 求企业合理预测资本需要量，有效筹集资本。但由于这时 企业对资本的需要量并不是很大，筹资渠道和筹资方式比 较单一，企业的筹资活动仅仅附属于商业经营管理，并没 有形成独立的财务管理职业，这种情况一直持续到19世纪 末20世纪初。随着企业的专业化程度的逐渐提高、以及 企业经济规模的逐渐扩大，企业对外部资金的要求逐渐增 加，由此，慢慢形成了对企业财务管理活动的新阶段。 1.1.2 财务管理形成阶段  1．筹资财务管理时期 19世纪末20世纪初，股份公司迅速发展起来， 并逐渐成为占主导地位的企业组织形式。 当时公司财务管理的职能主要是预计资金需要 量和筹措公司所需资金，融资是当时公司财务 管理理论研究的根本任务。因此，这一时期称 为融资财务管理时期或筹资财务管理时期。 2 ．法规财务管理时期 1929年爆发的世界性经济危机和30年代西方经 济整体的不景气，造成众多企业破产，投资者 损失严重。 为保护投资人利益，西方各国政府加强了证券 市场的法制管理。如美国1933年和1934年出台 了《联邦证券法》和《证券交易法》，对公司 证券融资作出严格的法律规定。 因此，西方财务学家将这一时期称为“守法财务 管理时期”或“法规描述时期” 。  3．资产财务管理时期 20世纪50年代以后，面对激烈的市场竞争和买 方市场趋势的出现，财务经理普遍认识到，单 纯靠扩大融资规模、增加产品产量已无法适应 新的形势发展需要，财务经理的主要任务应是 解决资金利用效率问题，公司内部的财务决策 上升为最重要的问题，西方财务学家将这一时 期称为内部决策时期。 财务管理的重心由重视外部融资转向注重资金 在公司内部的合理配置，使公司财务管理发生 了质的飞跃。由于这一时期资产管理成为财务 管理的重中之重，因此称之为资产财务管理时 期。 这一时期主要财务研究成果有  1951年，美国财务学家迪安（Joel Dean ）出版了 最早研究投资财务理论的著作《资本预算》；  1952年，哈里·马克维茨发表论文“资产组合选择”， 认为在若干合理的假设条件下;1959年，马科维茨出 版了专著《组合选择》。  1958年，弗兰科·莫迪里安尼（Franco Modigliani） 和米勒（Merto H.Miller）在《美国经济评论》上发 表《资本成本、公司财务和投资理论》  964年，夏普（William Sharpe ）、林特纳（John Lintner）等在马克维茨理论的基础上，提出了著名 的资本资产定价模型（CAPM ）。  4 ．投资财务管理时期 第二次世界大战结束以来，跨国公司增多，金融市场 繁荣，市场环境更加复杂，投资风险日益增加，企业 必须更加注重投资效益，规避投资风险，这对已有的 财务管理提出了更高要求。 60年代中期以后，财务管理的重点转移到投资问题 上，因此称为投资财务管理时期。 投资组合理论和资本资产定价模型揭示了资产的风险 与其预期报酬率之间的关系，不仅将证券定价建立在 风