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对中小型企业融资方式的选择探究 【摘要】改革开放以来，我国的市场机制不断完善，我国企业发展的规模、领域和外部环境也在不断的进行优化。一个企业的发展对于资本的要求也越来越高，所以如何实现好企业融资成为企业不断向前发展的重要影响因素，本文首先对目前我国企业的融资方式进行了简要说明，之后对这些融资方式的效率进行一一阐述和分析，最后对企业能够更好的进行融资方式的选择提出了一些对策。 网:m 【关键词】企业融资融资方式效率分析优化对策 引言 融资是企业通过一定的渠道向投资者或者债权人筹集资金的过程。而融资方案的确定需综合考虑到公司自身的生产经营状况、现有资金及其使用情况以及公司未来发展规划。企业融资的目的是保证公司生产和经营管理活动正常进行。 1企业融资的方式分类 1.1内源融资 内源融资是指企业将其生产经营所得到的现金流转化为企业进行再生产活动的资本，即理论中所说的企业原始资本积累和剩余价值的资本转化。内源融资不会产生本金、利息、股息的支付，具有低风险、低成本、自主性强的特点，内源融资相较于其他融资方式具有相对较明显的优势，成为多数企业融资时的第一选择。 1.2外源融资 外源融资是指企业通过寻求外部渠道来融得企业生产经营过程中所需要的资金的行为，一般可分为权益融资、债务融资、外部融资等。 1.2.1权益融资 权益融资是以发行股票的形式进行的融资方式，包括私募股权和公募股权两种形式。私募股权即企业向特定对象发行股票来达到筹资目的的行为，这里的特定对象可以是公司的股东、员工等。公募股权即企业公开向社会公众发行股票以达到筹资目的的行为。 1.2.2债务融资 企业通过举债来实现筹资的目的的一种融资方式叫做债务融资。企业作为债务人需要答应债权人在规定的时间范围内还本付息。我国现阶段的债务融资一般可以分为银行信贷、股票融资、民间借贷、商业信贷等。 2对企业不同融资方式的融资效率分析 2.1内部融资的融资效率分析 在融资成本上，外部融资和内部融资有很大的不同，前者企业需要向外界支付大量的费用，后者可以不必进行大量的利息、股息支付，在成本上要低很多；在企业融资的资金到位率上，企业在进行内部融资时，只要企业决策者确定将企业的日常盈利留在企业内部，就可以无障碍的进行企业内部融资，所以说企业内部融资的到位率是最高的； 在企业融资资金的使用自由度上，对于内部融资，只要通过股东大会的同意就可以进行自由分配，使用比较自由；在企业融资的风险上，企业在进行内部融资时因为不用对外偿还本金，所以不用担心因为债务没有及时偿还而产生风险。为了更好的体现内源融资的优势，表1-1对内源融资、股权融资和债券融资进行了优缺点的比较，以供大家参考。 2.2银行信贷的融资效率分析 在企业融资成本上，银行的贷款利率要比民间借贷的利率低得多；从企业融资的资金到位率上看，银行信贷的资金到位率普遍不高；从企业融资的使用自由度上看，银行信贷一般都会在信贷协议中列出对资金的使用要求和未按协议要求进行使用的惩罚措施，所以企业对资金的使用自由度不高；从企业融资的风险性看，企业应该按照信贷协议上的还贷期限按期还贷，逾期就会受到相应的惩罚，如：冻结存款等，对未来的后续借贷也会带来不利影响。 2.3股票融资的融资效率分析 在融资成本上，股票融资的成本是各种融资方式中最高的，我国中小企业上市时限制多、费用高，后续费用也比较多，并且股票的发行费用不会因为发行规模过小而降低；从资金到位率上考虑，我国目前资本市场还不够成熟，可能会出现股本募集不足的现象，所以资金到位率非常低；从融资风险上看，股票融资方式的风险较小，但是股票融资的控制权损失风险高于内部融资方式。 2.4民间借贷的融资效率分析 从资金成本上考虑，由于民间借贷的风险性很高，利率高，导致成本很高；从融资资金到位率看，民间借贷中，只要双方达成协议，资金就可以马上到位，资金到位率非常高；从资金使用自由度上看，由于民间贷款的出款人仅仅关注资金的?w还和收益率，所以它的资金使用自由度非常高；从融资风险上看，我国目前的民间借贷仍然缺乏相关法律法规的保护，所以风险性较高。 2.5商业信贷的融资效率分析 从融资成本上看，商业信贷一般筹集的资金比较少，从长远来看，它的融资成本要高于企业内部融资；从企业融资资金到位率来看，它和民间信贷一样，是一种自认性的融资方式，只要双方达成协议，就可进行交易；从资金使用自由度来看，商业信贷一般均发生在专项交易中，因此资金使用自由度是最低的；从融资风险上来看，商业信贷风险较高、对资金的限制多、融资额度有限，所以，可能常常导致企业融资效率降低。 3企业融资方式的优化对策 3.1对企业内源融资和外源融资进行合理规划 内源融资是对公司内部资金进行融通，与权益融资等融资方式相比，企业一般会优先选择内源融资，而银行借贷等外源融资相对于内源融资来说具有