首次公开发行股票并上市-发行条件及程序要点.pdf

首次公开发行股票并上市 发行条件及程序要点 目 录 第一章 企业为什么要上市 3 第二章 企业上市有哪些条件 8 第三章 企业上市走哪些程序 14 第四章 广发证券如何协助企业顺利上市 24 1、企业为什么要上市 企业公开发行上市的意义  建立直接融资的渠道，筹集企业经营和发展的资金  确立企业的市场价值，实现股东价值的最大化  建立现代企业制度，完善公司治理  提高企业知名度，扩大市场影响力  通过股权激励计划，建立企业长效激励机制  以股票为支付手段，实现并购扩张 建立直接融资的渠道，筹集企业经营和发展的资金 A企业 注册资本 3750万 根据：《证券法》第五十条“公开发行的股份达到公司股份 总数的百分之二十五以上；公司股本总额超过人民币四亿元 的,公开发行股份的比例为百分之十以上；” 公开发行股数/（3750+公开发行股数）=25% 公开发行股数=1250万股 如果：每股发行价10元 筹集资金：1250万股*10元=1.25亿元 确立企业的市场价值，实现股东价值的最大化 A企业（发行前每股净资产1元） 发行前注册资本3750万股，发行1250万股，发行后注册 资本5000万股，创始人陈某持有2000万股。 发行前：企业价值3750万元，陈某资产2000万元 如果：发行价格10元/股，上市后二级市场价格20元/股 企业的市场价值：5000万股*20元=10亿 创始人陈某的身价：2000万股*20元=4亿 建立现代企业制度，完善公司治理 公司治理是什么？ 表面上：建立股东大会、董事会、监事会等一整套决策机 构及制度 实质上：企业的决策由谁定？怎样定？ 有收益由谁分享？怎样分享？ 出了问题（损失）谁来负责？怎样负责？ 提高企业知名度，扩大市场影响力 资本市场是关注的焦点，上市是提高市场影响力最好的 方法 2004年9月，中信证券公开宣布收购广发证券，并采取 了一系列行动，广发证券打了一场漂亮的反收购战，在资本 市场上一举成名。 通过股权激励计划，建立企业长效激励机制 真实案例：广州某科技企业股权激励计划 2006年5月实施股权激励计划，其董事长获得95万股股票 期权，行权价格为18.46元，而董事会公告当日的市场价 格为18.03元。 经过两次公积金转增股本、送红股，该董事长股票期权增 至266万股，行权价格调整为6.43元。 2008年5月28 日，该公司市场价格为22.36元，并且已经 进入行权期间，仅仅两年时间，其董事长可获取的收益为： 266万股* （22.36-6.43 ）=4237.38万元。 以股票为支付手段，实现并购扩张 股票也是资产，可以作为并购支付的对价。 目前资本市场以股票为支付手段，实现并购主要是在同一 集团内部的并购，也就是大家通常看到的整体上市。但在 未来各行各业的整合中，运用股票作为支付手段将会越来 越广泛，国外的并购大多是以股票+现金结合的方式进行。 2 、企业上市有哪些条件 1、主体方面的条件 根据企业通常情况，概括为三点： 1、持续经营三年，但有限责任公司按原账面净资产值折股整 体变更为股份有限公司的，可以连续计算业绩。 2、发行人的主要资产不存在重大权属纠纷，主要股权不存在 重大权属纠纷。 3、最近3年内主营业务和董事、高级管理人员没有发生重大变 化，实际控制人没有发生变更。 2、独立性方面的条件 核心：具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力。 资产独立