市场竞争丶风险承担与银行监管有效性――基于面板数据的分析与政策建议.pdf

中国银行业监督管理委员会工作论文 CBRC WORKING PAPER 市场竞争、风险承担与银行监管有效性 ——基于面板数据的分析与政策建议 凌 敢 王 新 华 （2011-6 ） 中国银行业监督管理委员会 中国 北京 《中国银行业监督管理委员会工作论文》所载文章是中国银行业监督管理委员会工作人员的 论文，文中所述系作者的研究成果，不代表中国银行业监督管理委员会及其所在部门的立场 和观点，有关文章的任何问题请与作者本人直接联系。如需引用请与作者联系并须注明引自 《中国银行业监督管理委员会工作论文》。 签发：刘春航 中国银行业监督管理委员会工作论文 2011 年第 3 期 市场竞争、风险承担与银行监管有效性 ——基于面板数据的分析与政策建议 凌 敢 王 新 华1 内容摘要：市场竞争与银行风险承担的关系目前并没有确定性的结论。针对我国银行业 的实证研究表明，以集中度指标表示的市场竞争程度与以杠杆率表示的银行风险承担水平之 间显著正相关，即随着市场竞争程度的增加，银行风险承担水平持续上升。在实证研究基础 上，本文认为伴随市场过度竞争而出现的“竞次博弈”、“监管俘获”效应将对银行监管有效性 产生制约。为在市场竞争、风险承担与银行监管有效性之间取得平衡，监管机构应在宏观审 慎监管和微观审慎监管两个层面，关注和评价市场结构演变趋势和原因，将保持银行业市场 竞争的适度性作为监管重点目标之一。 关键词：市场竞争；风险承担；竞次博弈；银行监管 1凌敢，宁波银监局局长、党委书记；王新华，宁波银监局统计信息处。本文为作者的学术思考，不代表所 在单位意见。 一、 引 言 目前各方已对次贷危机产生的根源进行了多角度的反思和探讨， 巴塞尔银行监管委员会（BCBS ）也在总结危机教训的基础上推出了 《巴塞尔协议III》，但银行业市场过度竞争在此次金融危机中扮演的 角色似乎没有得到太多关注2 。然而有趣的是，近些年来大量理论和 实证文献对市场竞争与银行业系统稳定的关系进行了深入研究，并基 本形成了“竞争—稳定”和“竞争—脆弱”两大假说。“竞争—脆弱”假说 的基础是银行特许权价值论。这种假说认为，银行间过度竞争将通过 降低垄断租金收益侵蚀银行金融许可牌照的特许权价值，促使银行采 取更具风险的信贷政策以保持其原有收益水平（Keeley ，1990），从 而增加其贷款组合的内在风险，降低其实际资本充足水平，并导致银 行出现较高的不良贷款率和更高的破产概率，最终在微观水平上对单 一银行的清偿能力产生威胁，并在宏观层面不利于整个银行体系的稳 定。相对而言，有限的市场竞争将鼓励银行采取更为稳健的信贷政策 以保护其较高的特许权价值，从而有助于整个银行体系的稳定。而“竞 争—稳定”假说认为，基于特许权价值论的“竞争—脆弱”假说忽视了 银行市场势力（Market Power ）对借款企业行为的影响，不是银行选 择自身承担的风险水平，而是借款企业通过对投资项目的选择间接决 定了银行承担的风险水平，在缺乏竞争的市场环境下，银行收取的贷 款利率更高，高利率将促使企业投资风险更高的项目，由此导致银行 2 Andrew Sheng ，“Competitiveness in the Financial Sector：the Implication of Crisis Cartels” ，中国银行业监督 管理委员会工作论文2011 年第2 期。 2 贷款出现不良的概率也更高，从而提高了整个银行业的风险水平 （Boyd和Nicolo ，2005 ）。尽管各方对市场竞争与金融稳定的关系存 有分歧，但