“入世”与中国国际直接投资战略 沈伯明等著.pdfVIP

第 1 页 自从 年加入世界贸易组织 （以下简称 “人世”）以来 ，中国 一直认真履行 自己的承诺，加速 国内立法和经济改革 ，有序地 向外资 开放 国内市场 ，不断完善投资环境 ，逐步成为 了亚太地 区乃至全球吸 引外资的主要 国家 。在 年全球经济增长缓慢、复苏前景黯淡、 国际直接投资连续两年下跌并落至 亿美元 的 年 以来最低水 平 的情况下，中国却是一枝独秀 ，吸收直接投资达到 亿美元 的 历史最高水平 ，一举成为世界上 国际直接投资最大 的东道 国。 年 ，全 国新批设立外商投资企业 家 ，合 同外资金额 亿 美元，实际使用外资金额 亿美元 ，再创新高。 国际直接投资既然受到如此关注 ，那么相对于 国际间接投资 （主 要指证券投资），它到底代表什么样 的资本流动 ？又有何 内涵 ？理论 界和各 国际投资统计机构对这个 问题一直存在争议 ，因而其界定也各 不相 同。 第一节　　国际直接投资的涵义 国际货币基金组织 （ ）把 国际直接投资定义为 ： “在投资人 以外的国家 （经济区域 ）所经营的企业 中拥有持续利益 的一种投资， 第 2 页 其 目的在于对该企业的经营管理具有有效的发言权。” 世界银行认为，国际直接投资是指 向东道 国企业提供一定数量 的 融资，从而能够直接参与企业管理过程的外国投资。 而发布年度投资报告的联合 国贸易与发展会议 （ ）则在 和 经济 合 作 发 展 组 织 （ ）的基础上 ，定义 国际直接投资为 ：反 映一经济 体 的居 民 （直接对外投资者或母公司）在其他经济体的企业居 民中的 持续利益和控制力的一种包含长期关系的投资。其 中暗指投资者对其 他经济体企业的经营有很大的影响力。 由此 我 们 可 以看 出 ， 国 际直 接 投 资 ，或 者 叫对 外 直 接 投 资 ，其核心是对本经济体外企业 的经营 管理有一定的控制力。但是这种控制力的大小在不 同国家和学者之间 也有一些分歧 。例如，美 国商务部一直把 的股份作为直接投资 和 间接投资的分界点 （直接投资至少要控制 以上 的股 份 ），而 日 本则同时规定了一些低于 的例外。也有学者认为分界应是 但 日本经济学家小岛清则建议按照不同的情况加 以区别对待，不应简 单地用股份 比例来划分。 实际上 ，由于跨 国公司海外经营模式的创新，以及各种金融衍生 品的出现，外 国直接投资与证券投资正在相互融合 ，以满足不 同的需 要 。国际直接投资与证券投资的互补性不断加强，进而使它们 的区分 也越来越 困难 。 但毫无疑 问，国际直接投资与 国际间接投资还是有很大差异的。 人们普遍认为外国直接投资有利于东道 国经济 的发展，而 由于近年来 ② 原 文 为 ： 第 3 页 的金融危机则使人们对 间接投资的风险有 了深刻 的认识 ，因而东道 国 特别是发展 中国家在这方面更加谨慎行事 。对于一个经济体来说，国 际直接投资和 国际间接投资对于促进其经济健康增长和发展都发挥着 不 同的重要作用 。所 以，对 国际直接投资与 国际间接投资的差异性、 互补性和一致性进行的研究，也是有一定必要的