传媒行业2019年春节档票房点评：“危”、“机”并存，类型片再突破成为最大惊喜.docxVIP

HYPERLINK / 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分传媒动态跟踪 —— 2019年春节档票房点评：“危”、“机” HYPERLINK / 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分 图表目录 HYPERLINK \l _bookmark0 表 1：历年春节档（初一至初五）电影市场指标对比 4 HYPERLINK \l _bookmark1 表 2：不同级别城市票房增长及占比情况 4 HYPERLINK \l _bookmark2 表 3：不同级别城市观影人次增长情况 5 HYPERLINK \l _bookmark3 表 4：龙头院线公司票房及市场份额对比 5 HYPERLINK \l _bookmark4 表 5：龙头影投公司票房（亿元）及市场份额对比 5 HYPERLINK \l _bookmark5 表 6：2016-2019 年春节档影片豆瓣评分对比 6 HYPERLINK \l _bookmark6 图 1：2015-2019 年春节档（初一至初五）平均票价（元） 7 HYPERLINK \l _bookmark7 图 2：各线城市平均票价（元） 7 HYPERLINK \l _bookmark8 表 7：提价幅度vs.人次变动 7 HYPERLINK \l _bookmark9 图 3：2018 年春节档头部影片排片变化 8 HYPERLINK \l _bookmark10 图 4：2019 年春节档头部影片排片变化 8 1 春节档电影市场回顾 2019 年春节档（初一至初五）全国电影市场共实现票房（已剔除票务服务费，下同）46.67 亿元， 同比基本持平；观影人次 1.12 亿人，同比下滑 10.1%；上座率 38%，同比降低 13pct；平均票价 41.8 元，同比提升 10.9%。受票价大幅提升及低价票补减少影响，观影人次在该档期内出现较大幅度下滑，整体市场表现低于此前预期。 表 1：历年春节档（初 一至初五）电影市 场指标对比 指标 2016 2017 2018 2019 票房（亿元） 26.15 27.64 46.781 46.67 yoy 70.9% 5.7% 69.3% -0.2% 观影人次（万人） 7174.60 7718.40 12,416.18 11,164.58 yoy 84.6% 7.6% 60.9% -10.1% 上座率 47% 38% 51% 38% yoy 10% -9% 13% -13% 平均票价（元） 36.4 35.8 37.7 41.8 yoy -7.4% -1.7% 5.2% 10.9% 资料来源：艺恩数据， 一二线城市票房坚挺，高票价下需求更加刚性。2019 年春节档，一至五线城市分别实现票房 5.70、 15.48、10.82、10.08 和 4.57 亿元，分别同比增长 13.5%、-0.3%、-1.7%、-3.6%和-4.2%；观影人次分别同比增长 3.0%、-10.9%、-11.5%、-12.0%、-12.0%。经过多年的渠道下沉及返乡青年带动电影消费，三四五线城市春节档票房占比在 2016-2018 年持续大幅提升；而 2019 年春节档出 现较大幅度下滑。事实上，在 2018 年国庆档期内，由于影片质量平淡，三四五线城市同样表现出较强的羊群效应，票房占比同比下降。我们认为，结合这两个档期的票房情况来看，国内大部分观众对影片质量、票价的敏感性实际较高，前者代表观影习惯的成熟，后者代表电影这一娱乐形式具有较强的“可选性”。（将在下文详细分析） 表 2：不同级别城市票房增长及占比情况 票房增速 2016 2017 2018 2019 票房占比 2016 2017 2018 2019 一线城市 31.9% -8.8% 51.2% 13.5% 一线城市 13.9% 12.0% 10.7% 12.2% 二线城市 60.5% 1.6% 65.5% -0.3% 二线城市 35.3% 33.9% 33.2% 33.2% 三线城市 73.1% 10.8% 69.9% -1.7% 三线城市 22.4% 23.4% 23.5% 23.2% 四线城市 115.2% 15.5% 77.6% -3.6% 四线城市 19.5% 21.3% 22.4% 21.6% 五线城市 121.0% 11.2% 84.9% -4.2% 五线城市 8.9% 9.3% 10.2% 9.8% HYPERLINK / 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分 HYPERLINK / 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分 表 3：不同级别城市观人次增长情况 表 3：不同级别城市观 人次增长情况 票房增速 201