交通运输行业：猪年吉祥，消费平稳.docxVIP

HYPERLINK / HYPERLINK / 目 录 HYPERLINK \l _TOC_250024 交运行业整体策略 4 HYPERLINK \l _TOC_250023 子行业策略和本周重点信息传递 4 HYPERLINK \l _TOC_250022 铁路公路——春运铁路安全有序，前 18 日旅客发送量增长 8.6%，19 年铁路股份制改造值得期待 4 HYPERLINK \l _TOC_250021 铁路公路整体观点 4 HYPERLINK \l _TOC_250020 本周信息传递 5 HYPERLINK \l _TOC_250019 物流快递——12 月电商快递数据表现较佳，建议关注板块投资机会 5 HYPERLINK \l _TOC_250018 物流快递整体观点 5 HYPERLINK \l _TOC_250017 本周信息传递 6 HYPERLINK \l _TOC_250016 航空机场——民航春运客运量增长 10%，国际航协发布 2018 年全球民航客运需求增长 6.5%，运力增长 6.1% 6 HYPERLINK \l _TOC_250015 航空机场整体观点 6 HYPERLINK \l _TOC_250014 本周信息传递 7 HYPERLINK \l _TOC_250013 航运港口——2018 年港口吞吐量增速放缓，烟台港开启改革打造世界十大沿海港口，青岛港“A+H”股双资本平台构建完成 7 HYPERLINK \l _TOC_250012 航运港口整体观点 7 HYPERLINK \l _TOC_250011 本周信息传递 7 HYPERLINK \l _TOC_250010 跨境电商——中美关系有所改善，利好跨境出口电商；英国进一步严格管理跨境电商，行业合规化逐步深化 7 HYPERLINK \l _TOC_250009 跨境电商整体观点 7 HYPERLINK \l _TOC_250008 本周信息传递 8 HYPERLINK \l _TOC_250007 重点行业数据指标跟踪 8 HYPERLINK \l _TOC_250006 航空国内指标 8 HYPERLINK \l _TOC_250005 铁路货运指标 8 HYPERLINK \l _TOC_250004 物流综合景气指数 LPI 及快递业务数据 9 HYPERLINK \l _TOC_250003 航运综合运价指数 9 HYPERLINK \l _TOC_250002 港口货物及集装箱吞吐量 10 HYPERLINK \l _TOC_250001 行业与重点公司股价变动分析 10 HYPERLINK \l _TOC_250000 板块历史和行业横向估值比较 12 HYPERLINK / HYPERLINK / 图表目录 图 1：国内航线 RPK 增速 8 图 2：国内航线综合票价指数 8 图 3：国内航线客座率 8 图 4：铁路货运总量及增速 9 图 5：煤炭铁路日均装车量及增速 9 图 6：大秦线煤炭运输量及增速 9 图 7：LPI 综合指数及各分指数走势图 9 图 8：LPI 各分指数同比变动幅度 9 图 9：全国快递业务量及增速 9 图 10：全国快递业务收入及增速 9 图 11：BDI 走 势图 10 图 12：中国沿海散货运价走势图 10 图 13：中国出口集装箱运价走势图 10 图 14：波罗的海原油运价指数走势图 10 图 15：波罗的海成品油走势图 10 图 16：港口货物吞吐量及增速 10 图 17：港口外贸货物吞吐量及增速 10 图 18：港口集装箱吞吐量及增速 10 图 19：交运子板块指数年度变化幅度 11 图 20：交运子板块指数周度变化幅度 11 图 21：航空运输主要上市公司周度股价变化 11 图 22：机场主要上市公司周度股价变化 11 图 23：铁路主要上市公司周度股价变化 11 图 24：物流主要上市公司周度股价变化 11 图 25：航运主要上市公司周度股价变化 12 图 26：港口主要上市公司周度股价变化 12 图 27：2019 年第 6 周各行业市盈率比较 12 图 28：2019 年第 6 周各行业市净率比较 12 图 29：交运各子行业历史市盈率走势图 13 交运行业整体策略 中国在政治经济改革，尤其是国有企业改革深化推进，国家经济运行效率提升， 中国经济运行将逐渐旋进进入一个新的历史阶段；中期看，全球流动性逐渐迎来一个拐点，中国流动性也将因为资产泡沫、通胀预期和人民币贬值预期下进入收缩期； 整体上我们的投资研究策略将进入一个新的阶段。2019 年国家将着力国内基建投资和消费促进，整体上经济增速仍将下行，金融去杠杆