交通运输行业月报：超跌+流量+预期（修复）构成1月交运上涨标的主旋律.docxVIP

HYPERLINK / HYPERLINK / ：证监许可（20 目 录 HYPERLINK \l _bookmark0 一、1 月市场回顾 4 目 录 HYPERLINK \l _bookmark1 （一）行业表现： 4 HYPERLINK \l _bookmark6 （二）行业表现分析：超跌+流量+预期（修复）构成交运上涨标的主旋律 6 HYPERLINK \l _bookmark7 1、全市场看：外资偏好的板块表现较为突出 6 HYPERLINK \l _bookmark8 2、“超跌+流量+预期（修复）”构成交运板块上涨标的主旋律 6 HYPERLINK \l _bookmark13 （三）继续推荐 Q1 四金股：广深、南航、上机、韵达 9 HYPERLINK \l _bookmark15 二、航运数据回顾：BDI 高点跌幅已 5 成，油运淡季正常回落 10 HYPERLINK / HYPERLINK / ：证监许可（20 图表目录 HYPERLINK \l _bookmark2 图表 1 交运行业 2019 年涨跌幅 4 图表目录 HYPERLINK \l _bookmark3 图表 2 2019 年交运指数上涨 2.6%，位列 17 名。 5 HYPERLINK \l _bookmark4 图表 3 2019 年交运指数上涨 2.6%，位列 17 名。 5 HYPERLINK \l _bookmark5 图表 4 2019 年交运金股表现 6 HYPERLINK \l _bookmark9 图表 5 2018 年 12 月行业及公司增速 7 HYPERLINK \l _bookmark10 图表 6 上市公司业务量增速（17 年 10 月-18 年 12 月） 8 HYPERLINK \l _bookmark11 图表 7 拼多多 GMV（向前滚动一年累计数） 8 HYPERLINK \l _bookmark12 图表 8 拼多多贡献快递件量及行业占比（单位：亿件） 8 HYPERLINK \l _bookmark14 图表 9 2019 年金股 10 HYPERLINK \l _bookmark16 图表 10 航运数据 10 HYPERLINK \l _bookmark17 图表 11 BDI 指数 11 HYPERLINK \l _bookmark18 图表 12 CBFI 指数表现 11 HYPERLINK \l _bookmark19 图表 13 CCFI 指数一周表现 11 HYPERLINK \l _bookmark20 图表 14 SCFI 指数表现 11 HYPERLINK \l _bookmark21 图表 15 VlCC-TCE 12 HYPERLINK \l _bookmark22 图表 16 VLCC-TD3 12 HYPERLINK \l _bookmark23 图表 17 月度 VLCC 交付与拆解量 12 HYPERLINK \l _bookmark24 图表 18 年度 VLCC 交付与拆解量 12 HYPERLINK / HYPERLINK / ：证监许可（20 一、1 月市场回顾 （一）行业表现： 行业表现：2019 年 1 月交运指数上涨 1.06%，跑输沪深 300 指数 5.3 个百分点（沪深 300 指数上涨 6.34%）。 子行业中，铁路（4.56%）、航运（3.70%）、航空（3.52%）板块上涨前三；我们单独列出快递（圆通、申通、韵达、顺丰）涨幅 8.8%列首位。； 机场（1.2%）、高速（1.1%）、港口（0.2%）表现较弱； 物流与公交板块下跌。 图表 1 交运行业 2019 年涨跌幅 行业 1 月涨跌幅 行业 2019 年涨跌幅 沪深 300 6.34% 沪深 300 7.86% 交通运输 1.06% 交通运输 2.62% 快递 8.79% 快递 11.55% 铁路运输 4.56% 铁路运输 6.02% 航运 3.70% 航运 5.26% 航空运输 3.52% 航空运输 4.00% 机场 1.18% 机场 1.41% 高速公路 1.14% 高速公路 3.01% 港口 0.24% 港口 2.06% 物流 -2.78% 物流 0.17% 公交 -3.26% 公交 -1.90% 资料来源：Wind， 从个股看，剔除次新股，1 月涨幅超过 10%的有 7 只标的，新宁物流（23.6%）、圆通速递（19.2%）、白云机场（17.5%）、申通快递（15.4%）、中远海能（12.6%）、招商轮船（12.5%）、广深铁路（10.8%） 跌幅较大的集中在物流板块，如飞马国际（-34%）、上海雅仕（-17.7%）