乳品行业深度报告：进口依存度攀升，乳业探寻新出路.docxVIP

目录 HYPERLINK \l _TOC_250011 一、国内乳品供需情况 4 HYPERLINK \l _TOC_250010 1、国内市场依赖“洋品牌”，进口态势攀升 5 、婴幼儿奶粉市场——进口依赖的开始 5 、配方乳加工原料，被忽视的冰山一角 7 、进口液态奶，加剧乳业市场交战 8 HYPERLINK \l _TOC_250009 2、海外品牌“自降身价”，抢占国内消费市场 10 HYPERLINK \l _TOC_250008 二、依赖度走高，乳企探寻新出路 11 HYPERLINK \l _TOC_250007 1、国内奶牛养殖业低迷 11 HYPERLINK \l _TOC_250006 2、乳企抢占黄金奶源地带资源 13 HYPERLINK \l _TOC_250005 3、 全球化乳业趋势，大型乳企纷纷海外扩张 16 HYPERLINK \l _TOC_250004 4、乳企发力鲜奶及低温酸奶，强化区域优势 17 HYPERLINK \l _TOC_250003 三、全球化趋势不可逆，机遇挑战双刃剑并存 18 HYPERLINK \l _TOC_250002 1、消费者：市场终端的试金石 18 HYPERLINK \l _TOC_250001 2、乳品企业：市场消费结构转变蕴藏转机和风险 19 HYPERLINK \l _TOC_250000 四、重点关注公司 19 图表目录 图表 1：中国乳品行业产值日趋增高 4 图表 2：乳制品进口量及国内产量 4 图表 3：各类别乳制品进口量情况 4 图表 4：奶粉进口量与国内产量 5 图表 5：液态奶进口量与国内产量 5 图表 6：国内外奶业重要食品安全事件 6 图表 7：近 6 年婴幼儿配方奶粉进口情况 6 图表 8：大包粉折算成本远低于国产生鲜奶 6 图表 9：2017 年线上婴幼儿奶粉品牌销售占比 7 图表 10：全球乳清粉主产国产量（万吨） 8 图表 11：乳清粉月度进口量 8 图表 12：液态奶进口合计：以鲜奶为主，酸奶增速迅猛 8 图表 13：液态奶市场各品牌销售情况 9 图表 14：液态奶市场各品牌销售情况（酸奶） 9 图表 15：天猫平台热销酸奶来源国 9 图表 16：天猫平台热销纯牛奶来源国 9 图表 17：各大电商进口奶优惠攻势强 11 图表 18：国内苜蓿草进口量走势 12 图表 19：国内奶牛养殖成本趋势图 12 图表 20：恒天然进口原奶价格及同比 13 图表 21：我国主产区生鲜乳平均价 13 图表 22：中国大包粉月度进口量 13 图表 23：中国大包粉进口量历年变化 13 图表 24：黄金奶源带 14 图表 25：我国产奶大户主要集中于北方 14 图表 26：我国奶类年产量及四大奶源带产量 14 图表 27：四大奶源地与全国产量占比 14 图表 28：四大奶源地奶牛存栏数 15 图表 29：全国与四大奶源地存栏数 15 图表 30：酸奶蛋白质含量国际标准高于其他产品 17 图表 31：低温酸奶市场走势及预测 17 一、国内乳品供需情况 乳制品作为日常饮食中补充蛋白质和钙的重要来源，对人类健康和营养均衡具有重要的意义随着我国经济发展，居民收入水平的提升，城乡居民对乳品消费需求也呈现持续上升的趋势，乳制品已经成为城市居民的重要的食品种类。需求的变化推动了我国乳制品工业的持续发展，乳品工业总产值由 2007 年的 单位：亿元4000350030003503.893297.733328.52831.592500200015001000 单位：亿元 4000 3500 3000 3503.89 3297.73 3328.5 2831.59 2500 2000 1500 1000 500 0 2294.17 2469.93 1882 1329.01 1490.71 1599.67 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 数据来源：中国产业信息网、中航证券金融研究所 虽然国内乳业消费市场一片繁荣景象，但国内受草场退化、资源优势下降等因素的约束，国产内奶制品产量增长一直较为缓慢，尤其是在经历 2008 年“三聚氰胺”事件、产业升级过程导致中小奶农退出等的一系列事件之后，国内乳企产生的信任危机“后遗症”多年也未能完全修复，而日渐走高的乳品需求市场与表现不佳的生产端，让长期供不应需的局面进一步加剧，也让进口品牌有机会迅速挤占国内市场。 图表 2：乳制品进口量及国内产量 图表 3：各类别乳制品进口量情况 单位：年/万吨 单位：万吨2505,000 单位：万吨 250 5,000 200 4,000 150 3,000 100 2,000 50 1,000 0 0 国内产量