传播文化行业2019年春节档票房综述：大盘增速放缓，影片口碑反馈速度加快.docxVIP

HYPERLINK / 股票报告网整理 HYPERLINK / 股票报告网整理 HYPERLINK / 目 录 TOC \o 1-3 \h \z \u HYPERLINK \l _bookmark0 大盘增速回落，票价成为票房增长主要驱动力 3 HYPERLINK \l _bookmark1 2019 年春节档票房同比基本持平 3 HYPERLINK \l _bookmark2 票价上涨成为推动票房增长的主要因素 4 HYPERLINK \l _bookmark3 观影渠道下沉停滞，受众年龄圈层上移 5 HYPERLINK \l _bookmark4 三四线城市票房贡献下降 5 HYPERLINK \l _bookmark5 低线城市票房及观影人次占比略有下降 5 HYPERLINK \l _bookmark6 票价大幅上涨抑制低线城市观影需求 6 HYPERLINK \l _bookmark7 一二线城市头部影院票房突出 6 HYPERLINK \l _bookmark8 30 岁以上群体观影习惯逐步养成 7 HYPERLINK \l _bookmark9 内容质量决定票房走势，口碑效应显著 8 HYPERLINK \l _bookmark10 影片质量分化显著 8 HYPERLINK \l _bookmark11 口碑发酵对票房的驱动更为迅速 9 HYPERLINK \l _bookmark12 投资建议 10 HYPERLINK \l _bookmark13 风险提示 11 HYPERLINK \l _bookmark14 市场风险 11 HYPERLINK \l _bookmark15 政策风险 11 大盘增速回落，票价成为票房增长主要驱动力 2019 年春节档票房同比基本持平 我们定义正月初一至初六为春节档，同时考虑初一当日零点场票房，截止到 2019 年 2 月 10 日（正月初六）下午 11 点，2019 年春节档合计实 现票房 58.31 亿元，同比增长 1.0%左右，增速较 2018 年同期降低约 67.8 个百分点，剔除服务费后的票房约 54.33 亿元，同比降低 0.5%；观影人次达到 1.30 亿，较 2018 年春节档同比下降 10.4%。在 2019 年春节档中， 大年初一（2 月 5 日）实现票房 14.4 亿元，排片场次达到 51.4 万场，再 度创造全球单一市场日票房和日排场新记录，其中预售票房达 7.1 亿， 占当日票房 49.3%，映前预售对于初一的票房保障显著。 影片票房梯队显著。2019 年春节档共有《流浪地球》《疯狂的外星人》 《飞驰人生》《新喜剧之王》《熊出没·原始时代》《神探蒲松龄》《小猪佩奇过大年》《廉政风云》8 部主流电影于大年初一开画。截止到初六下午 11 点，《流浪地球》春节档票房突破 20 亿元，《疯狂的外星人》《飞驰人生》突破 10 亿元，分别实现票房 20.1/14.5/10.4 亿元，稳居票房前三； 《新喜剧之王》《熊出没·原始时代》票房分别达 5.3/4.6 亿元，构成春节档次级梯队；而《神探蒲松龄》《小猪佩奇过大年》《廉政风云》票房为 1 亿元左右，分别实现1.3/1.1/0.9 亿元。八部电影合计占春节档大盘99.7%， 影片集中度较 2018 年春节档有所提高。 图 1：2015-2019 年春节档票房（不含服务费） 图 2：2015-2019 年春节档观影人次 60 50 40 30 20 10 0 2015 2016 2017 2018 2019 春节档票房（亿元） YOY 80.0% 70.0% 60.0% 50.0% 40.0% 30.0% 20.0% 10.0% 0.0% -10.0% 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0  2015 2016 2017 2018 2019 春节档人次（万） YOY 100.0% 80.0% 60.0% 40.0% 20.0% 0.0% -20.0% HYPERLINK / 股票报告网整理 HYPERLINK / 股票报告网整理 HYPERLINK / 数据来源：猫眼， 数据来源：猫眼， HYPERLINK / 股票报告网整理 HYPERLINK / 股票报告网整理 HYPERLINK / 图 3：2019 年春节档 8 部主流影片票房情况（亿） 25 20 15 10 5 0 资料来源：猫眼， 票价上涨成为推动票房增长的主要因素 我们通过将票房拆分为观影人次和票价两部分来考量票房增长因素。 春节档每日票价较 2018 年均同比大幅上涨。2019 年春节档初一至初六每日平均票价分别为 45.1/