传媒行业2019年春节档回顾：增速落入预测下限，但匠心内容彰显商业价值.docxVIP

2019 年电影春节档回顾 观影热情受到高票价抑制，春节档票房同比正增长但“后劲”不足 根据猫眼专业版 App 数据，截至 2019 年 2 月 9 日，春节档前 6 天取得票房 50.65 亿元， 同比增长 2.0%；观影人次 1.1 亿次，同比下降 9.5%；平均票价 44.7 元，同比增长 12.7%。过去两年春节档前 6 天票房约占档期总票房的 86%，依此预计今年春节档票房约 59 亿元，接近我们前期预测增速区间（2%-24%）的下限。 图表 1: 2015-2019 年春节档前 6 天票房及其增速 图表 2: 2015-2019 年春节档前 6 天观影人次及其增速 (亿元 (亿元) 49.7 50.7 26.5 29.7 15.5 50 40 30 20 10 0 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 票房 同比增速 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%  14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0  2015 年 2016 年 2017 年 2018 年 2019 年 观影人次 同比增速  100% (万人 (万人) 12,511 11,320 7,281 7,842 3,945 60% 40% 20% 0% -20% 资料来源：猫眼， 资料来源：猫眼， 图表 3: 2015-2019 年春节档前 6 天平均票价及其增速 (元 (元) 44.7 39.3 36.4 37.9 39.7 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年  15% 10% 5% 0% -5% -10% 请仔 请仔 平均票价 同比增速 资料来源：猫眼， 大年初一取得开门红，但票房增长“后劲”不足。在旺盛的需求驱动下，大年初一票房达到 14.4 亿元，同比增长 13%，打破我国影史单日票房记录。但此后连续三日票房均弱于去年同期水平，档期内票房下滑趋势明显。 图表 4: 2018-2019 年初一至初五单日票房 图表 5: 2014-2019 年大年初一票房及其占档期比例 20.0 15.0 10.0 5.0 0.0  ( (亿元) 14.4 12.8 10.3 9.9 9.4 9.2 8.78.4 8.18.3 初一 初二 初三 初四 初五 25 (亿元 (亿元) 24.5% 23.6% 22.1% 14.39 20.4% 20.5% 21.0% 12.77 6.47 8.09 2.63 3.73 15 10 5 0 2014 2015 2016 2017 2018 2019E 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 2018 2019  大年初一票房 占档期总票房比例 请仔 请仔 资料来源：艺恩， 资料来源：艺恩， 影片价格普遍提升，《流浪地球》领涨。今年春节档前 6 天平均票价同比增长 12.7%至 44.7 元，上映的 8 部影片票价均高于去年的平均票价，其中科幻巨作《流浪地球》制式为 3D+IMAX，平均票价达到 48.4 元，以较大的幅度领跑春节档各影片。从地域分布来看， 消费能力更强的一二线城市票价涨幅居前。今年春节档各线城市均迎来票价上涨，其中一二线城市观众拥有更强的消费能力，其票价涨幅也超过三四线城市，分别同比增加 5.55 元/5.61 元至 50.1 元/45.0 元。 图表 6: 2019 年春节档各影片平均票价 48.444.7 48.4 44.7 44.4 44.1 43.9 43.6 43.1 43.0 42.2 39.7 (元) 2019年春节档平均 廉政风云疯狂的外星人 飞驰人生新喜剧之王 小猪佩奇过大年神探蒲松龄 熊出没〃原始时代 2018年春节档平均 35 37 39 41 43 45 47 49 51 资料来源：艺恩， 图表 7: 2017-2019 年分线城市春节档初一至初五平均票价 70.0 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 10.0 0.0  一线 二线 三线 四线 五线 6.0 (元 (元) 5.55 50.1 5.61 5.38 4.84 44.944.5 37.4 45.0 39.3 37.3 44.7 39. 4 44.2 36.739.3 4.25 42.8 36.738.5 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 2017 2018 2019 2019 +/- (右轴） 资料来源：猫眼， 我们认为春节期间观影需求旺盛导致影院座位供不应求，是票价上涨的主要因素。近几年消费者逐渐养成了在春节假期观看电影的习惯，春节档上座率从 2013 年的 27.9%提升至 2018