直面华尔街金融风暴——成因丶影响丶对策.pdf

直面华尔街金融风暴 直面华尔街金融风暴 ——成因 影响 对策 ——成因 影响 对策 南昌大学 黄新建教授、博导 南昌大学 黄新建教授、博导 一、引言 一、引言 • 仿佛一觉醒来，世界风云突变！源自华尔 街的这一场金融风暴，刮得天昏地暗，人 心惶惶！ • 美国怎么了？欧洲 怎么了？世界怎么 被弄成这个样子呢？ 种种疑问，团团迷 雾，涌上百姓心头。 1、格林斯潘认错了 • 之一：“我犯了一个重大错误，我以为那些自负盈 亏的组织，如银行和其他企业，他们能够很好地 保护自己的股东以及他们的公司净资产。但事实 并非如此。” • 之二：“我使用自由市场理论超过40多年，经验告 诉我它运行得非常好。现在我在这个理论里发现 一个缺陷，我不知道这有多重要，影响有多深 远。我为发现这个事实感到难过，这是一场百年 不遇的金融海啸。” • 2、钱生钱“生”出了第一个破产的国家 • 冰岛:人口只有30万，平摊 • 下来冰岛每个公民的债务 • 就有20万美元。 • 都是银行惹的祸：冰岛3家银行所欠债务计610亿 美元，是这个国家经济总量的12倍。 • 借IMF的钱并不是写张借条那么简单。 二、美国次贷危机的产生及成因 二、美国次贷危机的产生及成因 分析 分析 • （一）谁制造了世界金融危机—— 华尔街大佬 • 华尔街利用“次贷”、“卖空”做大，把整个金融机构 玩得负债率高得吓人并足以破产，造成流动性短 缺即资金链断裂，于是爆发金融危机。 • 1、所谓次贷即次级信用贷款，说穿了就是银行给 那些少有甚至没有还款能力的人贷款。 • 2、所谓金融创新产品全是暴利“操盘” 。 • （二）次贷危机演进的过程 • 1、什么是次贷与次贷危机 • 次贷就是给信用等级比较低的人贷款 • 2、次贷危机的性质 • 是一场新型的金融危机，从房地产市场蔓 延到信贷市场、资本市场，从金融领域扩 展到经济领域、社会领域，从美国到全 球。 • 3、资贷危机发生的过程： • ①次贷是放松金融管制的产物（美联储1913年成 立）； • ②次贷是美国经济增长方式（金融创新）的产 物； • ③次贷规模过大过长（贷期25~30年房贷→美国 可达到）。 • 结论：次贷实质上是房贷信用出现大量违规而产 生危机。 • 数十万亿美元的风险贷款（开始仅有4% 的违约 率）形成五次冲击波： • 第一次、2007年3月—7 月中旬危机初次暴发； • 第二次、2007年7月美国→12月全欧洲； • 第三次、2008年1月上旬→全球金融大机构倒 闭； • 第四次、2008年3月—9 月危机深化，美国倒闭银 行11家（大型商行） • 第五次、2008年9月中旬→国际金融危机全面暴 发，仅日本银行对外投资损失数十万亿日元（近 千亿美元） （三）国际金融危机的成因分析： （三）国际金融危机的成因分析： • 1、信奉新自由主义的理念；过度自由化政策； （减少干预、管制放松）；担任19年联储主席格 林斯潘承认其政策的错误； • 2、美元为主体的世界货币体系的漏洞；美元特殊 地位，美国的人民不储蓄，国家不储备；（1.5% 储蓄→美国）发达国家15%左右。 • 3、美国货币发行政策使美过度转移风险。 • 4 、金融创新工具盲目发展，金融创新演变 成金融游戏。 • 5、金融监管不力，放任自由。 • 6、金融市场的投机过滥。 • 7、全球化加快了危机传播。 （四）谁纵容华尔街大佬 （四）谁纵容华尔街大佬 ——美国政府 ——美国政府 • 1990年美国再修改“社区再投资法案”，要求“两房”降低贷 款门槛，并规定贷款额度。 • 1999年美国两院通过《