二、地方政府性债务形势不容乐观.docVIP

国信观点 我国政府性债务存在四个低估 2013年12月30日，审计署官方网站发布了2013年第32号公告《全国政府性债务审计结果》，这是建国以来首次对中央、省级、市级、县级、乡镇等五级政府性债务的全面审计。政府性债务是经过多年形成的，在我国经济社会发展、加快基础设施建设和改善民生等方面发挥了重要作用。同时，从我国经济发展水平、政府性债务的现状和资产与负债的相互关系看，目前我国政府性债务风险总体可控，但部分地区存在一定的风险隐患。 一、政府性债务数据基本符合预期 表1：全国政府性债务规模情况表（单位：亿元） 年度 政府 层级 政府负有偿还责任的债务(政府债务) 政府或有债务 简单合计 政府负有担保责任的债务 政府可能承担一定救助责任的债务 2010年底 地方 67110 23370 16696 107175 2012年底 中央 94377 2836 21621 118834 地方 96282 24871 37705 158858 合计 190659 27707 59326 277692 2013年 6月底 中央 98129 2601 23111 123841 地方 108859 26656 43394 1789096 合计 206989 29256 66505 302750 审计署按照“见人、见账、见物，逐笔、逐项审核”的原则，对全国政府性债务进行全面审计，债务数据基本符合预期，具有权威性。审计报告显示，截至2013年6月底，全国各级政府负有偿还责任的债务20.7万亿元，负有担保责任的债务2.9万亿元，可能承担一定救助责任的债务6.7万亿元。简单加总合计30.3万亿元，比2012年底增加2.5万亿元，年化增长率18.05%。其中，中央政府性债务年化增长率8.43%，地方政府性债务年化增长率25.24%，增长过快。 二、地方政府性债务形势不容乐观 在我国，由于中央政府的举债渠道和程序都比较公开透明，同时分税制以来中央政府的财权远大于事权，因此中央政府的债务情况比较安全，风险较小。也就是说，我国债务风险主要集中在地方政府层面。现行预算法原则上没有完全放开地方政府自主发债，地方政府的融资行为比较隐蔽，债务状况繁杂多样，缺乏统一监控和管理，导致近年来地方债务呈现“野蛮式”增长。结合审计署2011年第35号审计公告对地方政府性债务情况的介绍，可以整理出1997-2013年地方政府性债务的基本情况： （1）1997年以来，地方政府性债务规模逐年较快增长，增速远远高于同期中央政府性债务增速和GDP名义增速。 （2）2010年后，地方政府性债务的膨胀并没有得到有效控制，增速仍然高达20%以上。2013年年底召开的中央经济工作会议首次将“防控债务风险”单列为六大主要任务之一，从侧面反映了目前债务形势不容乐观。 （3）2010年后，地方政府性债务的构成情况发生明显变化，负有担保责任的债务占比有较大下降，与此同时，可能承担一定救助责任的债务占比则有较大提升。这反映了在地方政府性债务问题受到日益关注的情况下，地方政府不再直接对融资平台新借债务承担担保责任，而是更多地采取隐性担保的方式。 图1：1997年以来地方政府性债务余额增长率变化情况 注：①地方政府性债务中，2002年增长率为1998年至2002年年均增长率，2007年增长率为2002年至2007年年均增长率，2012年增长率为2010年至2012年年均增长率。2013年增长率为年化增长率，由6月末比年初的增长率乘以2得到。②中央政府性债务增速情况由作者测算得出。③根据比较需要，对GDP名义增速做相应处理。2013年GDP名义增速为估计值。 表2：三类地方政府性债务规模及其占比情况 年度 简单 加总 地方政府负有偿还责任的债务(政府债务) 地方政府或有债务 地方政府负有 担保责任的债务 地方政府可能承担 一定救助责任的债务 绝对数 (亿元) 占比 (%) 绝对数 (亿元) 占比(%) 绝对数 (亿元) 占比 (%) 2010年底 107175 67110 62.62 23370 21.81 16696 15.58 2012年底 158858 96282 60.61 24871 15.66 37705 23.74 2013年 6月底 178909 108860 60.85 26656 14.90 43394 24.25 三、政府债务率偏高，其他负债指标总体安全 政府负债率（债务总额/GDP）方面，截至2012年底，根据或有债务偿还概率计算的负债率为39.43% 或有债务偿还概率，是指审计署2013年第32号公告中提到的：2007年以来，各年度全国政府负有担保责任的债务和可能承担一定救助责任的债务当年偿还本金中，由财政资金实际偿还的比率最高分别为19.13%和14.64%。 或有债