纺织服装行业月报：1月瑞士手表对大陆出口再减，棉纺景气度环比下降.docxVIP

内容目录 板块表现 . - 3 - 行业数据.............................................................................................................. - 4 - 品牌服饰：或受经济景气度影响，高端消费疲软........................................ - 4 - 棉纺制造：1 月棉纺织景气度下降，棉纺企业库存补给支撑内棉价格上涨.- 8 - 行业公告资讯................................................................................................... - 11 - 风险提示............................................................................................................ - 13 - 附录：图表........................................................................................................ - 14 - 投资评级说明 .................................................................................................... - 15 - 板块表现 图表1：本周板块表现：纺织制造（+4.45 ）和品牌服饰（+3.54 ）均跑输沪深300指数（5.43 ） 来源：wind， 图表2：本周个股表现：纺服行业摩登大道、浔兴股份、新野纺织率涨幅居前，步森股份、安奈儿、海澜之家跌 幅居前；珠宝与化妆品潮宏基、御家汇、刚泰控股涨幅居前，莱绅通灵、老凤祥、上海家化跌幅居前 来源：wind， 图表 3：品牌服装（20x）、纺织制造（24x）板块估值（截至 2019.2.22） 来源：Wind， 行业数据 品牌服饰：或受经济景气度影响，高端消费疲软 1 月瑞士手表中国内地出口同比下跌 14.8?。2019 年 1 月瑞士手表在六大出口市场销售额同比增长 5.4，主要是得益于高端产品需求的增长，而整体销售量减少-14.4 。作为瑞士手表全球第三大市场中国内地 1 月销售额仅为 150.6 百万瑞士法郎，相比去年 12 月同比降幅扩大 4.7PCTs，我们认为一方面是由于去年基数较高，另一方面反应在经济景下行背景下，高端消费疲软。从最新财报数据也可看出，各大奢侈品集团 18H2 亚洲或中国区销售额同比增速均有所下滑 。Richemont/LVMH/Burberry/Kering 18H2 销售增 速 分 别 为 16.9/9.6 /1.7 /-37.1 ， 相 比 去 年 同 期 变 动 -8.8/-8.8/-2.9/-55.9PCTs。 图表 4：2019 年 1 月 瑞表主要出口市场情况 地区 瑞士法郎（百万） 同比 市占率 香港 245.2 +1.9 15.1 美国 178.1 +9.1 11.0 中国内地 150.6 -14.8? 9.3? 日本 115.0 +28.8 7.1? 英国 113.2 +23.6 7.0? 新加坡 86.9 +5.9 5.4? 总计 889.0 +5.4? 54.8? 来源：无时尚中文网， 最新数据显示，2018 年全年社零总额增长 9.0?，其中 12 月全国社零/ 限额以上企业销售额增速分别为 8.2/2.4 ,增速同比放缓 1.2/4.3PCTs, 环比提升 0.1/0.3PCTs。12 月环比有所改善，我们认为主要与气温下降 带动冬装销售增长，及元旦春节预热有关。 分品类看，12 月社会零售总额中，各品类均实现同比正增长，其中服装鞋帽、针纺织品同增 7.4，增速环比提升 1.9PCTs,但同比放缓2.3PCTs，说明服装类终端消费整体较 2017 年同期弱，但环比略有改善。 12 月限额以上企业服装零售额同增 7.3 ，环比回升 1.7PCTs，同比下滑 3.5PCTs。 图表 5：2017.1-18.12 社零/限额以上企业服装类零售额当月同比增速（ ）（数据更新至 19.02） 图表 6：2018.12 月社零总额中分品类销售额当月同比 。（数据更新至 19.02） 来源：中华全国商业信息中心， 来源： 中华全国商业信息中心， 图表 7：2017.1-2018.12 限额以上企业服装类零售额增速（ ） 来源：中华全国商业信