有色金属行业碳酸锂行业深度：有锂走遍天下.docxVIP

内容目录 碳酸锂是重要的储能材料 4 锂是重要的能量元素 4 锂产业链是储能关键 5 碳酸锂合成工艺 8 碳酸锂价格起伏大，成本依赖于原材料 10 碳酸锂价格经历了两轮周期 10 碳酸锂成本依赖于原材料 11 碳酸锂价格影响下游盈利能力 13 碳酸锂材料供需研判 16 全球供应为寡头垄断 16 新能源汽车贡献未来需求的增量 19 风险提示 22 图表目录 图 1：金属锂 4 图 2：锂盐湖 4 图 3：锂辉石 4 图 4：锂云母 4 图 5：锂产业链概况 5 图 6：矿石锂开发流程图 6 图 7：电池级碳酸锂工艺参数 6 图 8：电池级氢氧化锂工艺参数 6 图 9：基础锂产品生产工艺图 7 图 10：锂原料提取流程生产工艺图 7 图 11：天齐锂业生产工艺流程图 7 图 12：赣锋锂业金属锂生产工艺流程 7 图 13：丁基锂生产工艺 8 图 14：锂产品生产实际换算系数 8 图 15：盐湖锂—吸附法提取工艺 10 图 16：盐湖锂—萃取法提取工艺 10 图 17：锂行业指数与锂价格趋势 10 图 18：碳酸锂和金属锂价格 11 图 19：氢氧化锂价格 11 图 20：锂精矿生产经营成本 12 图 21：碳酸锂现金成本成本 12 图 22：氢氧化锂现金成本 12 图 23：典型锂辉石精矿成分图 12 图 24：锂辉石提取碳酸锂现金成本明细 13 图 25：卤水锂提取碳酸锂现金成本明细 13 图 26：5%Li2O 含量的锂辉石中国到岸价（美元/吨） 14 图 27：典型电池级碳酸锂加工企业毛利和毛利率测算 14 图 28：碳酸锂和NCM523 价格趋势（元/吨） 15 图 29：2018 年度国内正极材料出货结构 16 图 30：2018 年度国内正极材料出货量 16 图 31：全球锂资源储量占比 17 图 32：全球锂资源产量占比 17 图 33：锂资源开发类型 17 图 34：全球锂矿供应企业 17 图 35：全球锂产品供应 18 图 36：2017 年度全球锂资源生产商（百万美元） 18 图 37：全球锂矿石资源 18 图 38：全球锂盐湖资源 18 图 39：2018 年碳酸锂扩产结构情况 19 图 40：2017 年全球碳酸锂下游需求 22 图 41：全球锂资源需求预测（折合为千吨 LCE） 22 表 1：主要锂产品 5 表 2：锂产品转化表 8 表 3：锂原料说明 9 表 4：碳酸锂生产工艺 9 表 5：锂精矿与碳酸锂折算系数 13 表 6：碳酸锂加工企业成本测算 14 表 7：单吨碳酸锂毛利弹性测算（万元/吨） 14 表 8：正极材料的碳酸锂含量 15 表 9：碳酸锂占据正极材料的成本 16 表 10：国内 2017 年度碳酸锂投资项目 19 表 11：燃油车禁售时间表 20 表 12：各国新能源汽车产销量规划 20 表 13：不同电池材料对应碳酸锂需求 21 碳酸锂是重要的储能材料 锂是重要的能量元素 锂是一种重要的金属元素。锂（Li）在 1817 年由瑞典科学家阿弗韦聪在分析透锂长石矿时发现，是最轻的碱金属元素，原子量为 6.941，地壳中丰度约 0.0065%，居第二十七位。金属锂为一种银白色的轻金属，物理性质方面，熔点 180.54℃，沸点 1342℃，密度 0.534 克/厘米3，硬度 0.6，质轻且软。电化学性质方面，金属锂具有很低的电化学势 （-3.045V）和较强的电化学活性，容易和其他元素形成化合物，同时锂也是电化当量最大的金属，为 2.98A·h/g。 锂的来源有盐湖和岩石矿等。锂由于较强的电化学性质，在自然界不以纯金属形式存在，多存在于矿物和无机盐中。盐湖资源多分布于智利、阿根廷等南美洲国家。岩石矿有锂辉石、锂云母、透锂长石等，其中锂辉石矿主要分布于澳大利亚、加拿大、津巴 布韦、扎伊尔、巴西和中国，锂云母矿主要分布于津巴布韦、加拿大、美国、墨西哥和中国。 图 1：金属锂 图 2：锂盐湖 资料来源：CNKI，财富证券 资料来源：CNKI，财富证券 图 3：锂辉石 图 4：锂云母 资料来源：CNKI，财富证券 资料来源：CNKI，财富证券 锂产业链是储能关键 锂形成了完备的工业产业链。金属锂具有轻、软、高能量等特性，形成了从上游的盐湖和矿石到中游的碳酸锂、氢氧化锂和氟化锂等产品，再到下游的传统工业（金属冶 炼、润滑剂、陶瓷玻璃等）、新材料（有机合成、生物医药）以及新能源（3C 电池、动力电池等）等应用端整个完备的产业链。 按照生产流程和产品链条划分，锂产业链可分为基础锂产品和深加工锂产品。锂的基础产品有碳酸锂、氢氧化锂和氟化锂。碳酸锂按照纯度与化学指标分为工业级、电池级和高纯级碳酸锂。工业级碳酸锂主要用于制备各种深加工锂产品，还用于玻璃陶瓷工业等；电池级碳酸锂（纯度≥99.5%）主要用于生产锂