基于银行股的配对交易策略回测-应用统计专业论文.docxVIP

山东大学硕士学位论文CONTENTS 山东大学硕士学位论文 CONTENTS ABSTRACT(in Chinese) ．．I ABSTRACT ．．II Chapter 1 INTRODUCTION ．1 1．1 Statistical arbitrage theory and research status 1 1．1．1 Introduction ofthe development history 1 1．1．2 The principle of statistical arbitrage 1 1．2 The definition of statistical arbitrage 3 1．3 The judgement of statistical arbitrage opportunities ．4 1．4 Introduction to the statistical arbitrage strategy types ．．4 1．4．1 Pair Trading ．4 1．4．2 Multi．factor Models ．4 1．4．3 Mean—reverting strategies ．5 1．4．4 Co-integration ．5 Chapter 2 The analysis and design of statistical arbitrage strategy ．5 2．1 Correlation COC伍cient filter 。6 2．2 Cointegration test filter 6 Chapter 3 The research and implementation ofpairs trading strategy．． ．． ． 9 3．1 The research ofpairs trading strategy ．．9 3．2 The implementation ofpairs trading strategy 20 3．2．1 Pairs仃ading within the samples ．． ．．20 3．2．2 Pairs仃ading outside the samples 28 Chapter 4 The deficiency ofthis article ．．34 Chapter 5 Conclusion ．．35 Appendix ．36 Reference 44 Acknowledgements 46 II 万方数据 山东大学硕士学位论文中文摘要 山东大学硕士学位论文 中文摘要 配对交易是统计套利的一种，经过长期实践人们发现在股票交易中，同一行 业业务相近的上市公司的股票价格具备一定的同涨同跌的关系，即某两只股票的 价差是比较稳定的，而当它们出现违反常规的偏离时就产生了套利可能，这时卖 空处于相对强势状态的股票的同时买入处于相对弱势状态的股票，待二者价差回 复到均衡时做相反交易，这就是配对交易策略。这一策略的新颖在于它投资的标 的是股票之间的价差，即两种股票的相对价格而不是一种标的的绝对价格。 配对交易策略有很多具体的选股方法，本文采用了应用最为广泛的相关系数 过滤和协整检验过滤对16只银行股进行筛选，然后在样本内进行回测，进而采 取几种不同的方法外推至样本外时间窗口。经过对比分析，综合比较几种方法的 优劣。 此外，由于该策略是在多空双方双向同时建仓，因此能对冲掉大部分的系统 风险，这样就使得贝塔值接近于0。未来以基金公司为代表的专业投资机构的生 存和发展也会转向多渠道的盈利模式，机构投资者也会进入对冲基金的时代。 关键词：做空；协整检验；市场中性；样本内回测；样本外回测 万方数据 山东大学硕士学位论文ABSTRACT 山东大学硕士学位论文 ABSTRACT Pairs trading is a kind of statistical arbitrage strategy，through long·term practice，people has been found that the stock prices of listed companies in the same industry tend to move up and down together，and arbitrage opportunities exits when the prices spread appear to deviate unconVentionally．Selling short the relative strong stock at the same time buying the relative weak stock，waiting until the price spr