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货币需求 《《货币银行学货币银行学》》 第十五章 目录  导言  凯恩斯和凯恩斯主义凯恩斯和凯恩斯主义  货币主义  马克思主义 导言-古典和新古典学派的教条及其政策含义  凯恩斯前，在正统学派中流行的一个教条：货币供给数 量决定价格水平，两者成正比。这就是所谓的货币数量 论论。  经济衰退的症状之一是价格的急剧下降，这被认为货币 极度缺乏的结果极度缺乏的结果。。而中央银行有操纵货币供给的能力而中央银行有操纵货币供给的能力。。  因此，货币数量论的一个政策含义就是：在发生经济危 机时，中央银行可以通过主动的货币扩张来提高价格水 平平，缓和危机缓和危机。 导言-凯恩斯革命  凯恩斯根据20世纪30年代大危机的现实，严厉驳斥了古 典和新古典学派的两个教条典和新古典学派的两个教条：  总需求会自发地等于总供给的萨伊定理  商品价格水平决定于货币供给的数量论定理  凯恩斯的批判被称为凯恩斯的批判被称为 ““凯恩斯革命凯恩斯革命””  针对数量论，凯恩斯提出的问题是：如果货币需求很大， 增加的货币供给全部被增加的货币需求所吸收增加的货币供给全部被增加的货币需求所吸收，货币供货币供 给还会对价格产生影响吗？  凯恩斯认为，要解决这一问题，必须研究货币需求问题。 而货币需求以前并不是主流经济学的研究目标，至少不 是重要目标。 导言-凯恩斯主义  凯恩斯在研究了货币需求后得出结论：  货币政策在经济危机时无用货币政策在经济危机时无用，反危机的措施应该是财反危机的措施应该是财 政政策。  凯恩斯主义修正了凯恩斯的观点凯恩斯主义修正了凯恩斯的观点，认为货币政认为货币政 策还是有用的，其作用大小取决于货币需求对 利率的敏感性利率的敏感性。敏感性越小敏感性越小，货币政策的作用货币政策的作用 越大。  在实践中究竟采在实践中究竟采取货货币政策政策还是财政政策财政政策，或 两者如何搭配，应该根据情况相机行事。 导言-货币主义的反革命  60-70年代是凯恩斯主义鼎盛的时期。但是，也正是在 7070年代年代，，西方国家出现了所谓的西方国家出现了所谓的 “滞胀滞胀”。。通货膨胀本通货膨胀本 应该与经济过热结伴而行，现在却与经济停滞出双入对。 凯恩斯主义无法解释。  货币主义开始盛行。货币主义领军人物弗里德曼在60年 代开始批判凯恩斯主义。  弗里德曼一方面强烈反对凯恩斯对资本主义市场机制的 批判，为萨伊定理辩护；另一方面力图在新的理论框架 下复活货币数量论下复活货币数量论。 导言-货币需求研究所要回答的问题  什么是货币需求？  决定货币需求的因素有哪些决定货币需求的因素有哪些？特别是在利率与特别是在利率与 货币需求之间，存在着什么样关系？  货币需求与货币周转速度有何关系？  货币需求理论的政策含义是什么货币需求理论的政策含义是什么？ 交易方程式  货币数量论代表人物是美国的经济学家艾尔文·费雪，其1911年出版 的“货币购买力”一书，被认为对货币数量论进行了最全面的和清 晰的阐述。  古典经济学家如亚当.斯密认为货币是商品。  而货币数量论则认为货币而货币数量论则认为货币，不论是金属货币还是纸币不论是金属货币还是纸币，都只是都只是一种种 价值符号，本身没有价值。货币和商品是两种全然不同的实体。  该理论的基本主张：  在一个国家的市场上存在商品总量和货币总量这两个总量。  商品总量有多少价值或者说价格（价值和价格这两者对数量论者来说 是是一样的样的），），取决于货币总量取决于货币总量。。  既定的商品总量，如果对应较多的货币总量，其价值总量或者价格总 量就大，单位商品的价格就高。  反之反之，既定量商品总量对应的货币总量较少既定量商品总量对应的货币总量较少，该商品总量的价值总量该商品总量的价值总量 就少，单位商品的价格就低。 交易方程式-续  货币数量论者常常用一个交易方程式来表达他们的观点， 这这一方程式最早是由艾尔文方程式最早是由艾尔