管理者过度自信与企业技术创新投资关系的实证研究-管理科学与工程专业论文.docxVIP

万方数据 万方数据 Classified Index：F830.9 U.D.C：336 Dissertation for the Master Degree in Management RESEARCH ON THE RELATION BETWEEN MANAGERIAL OVERCONFIDENCE AND ENTERPRISE INNOVATION INVESTMENT Candidate： Li Kunze Supervisor： Prof. Wang Susheng Academic Degree Applied for： Master of Management Specialty： Management Science and Engineering Affiliation： Shenzhen Graduate School Date of Defence： November，2013 Degree-Conferring-Institution：Harbin Institute of Technology 哈尔滨工业大学管理学硕士学位论文 哈尔滨工业大学管理学硕士学位论文 摘 要 在 2004 年的《商业周刊》中，苹果公司的前执行总裁史蒂夫·乔布斯被评为 “过去 75 年中最伟大的创新者之一”，他的创新意识为苹果公司带来巨大的成功， 而与他的创新意识一同被大家熟知的便是他的过度自信心理。过度自信作为人类 最稳固的心理特征是行为金融学研究的重点，传统的理性人假设因无法解释很多 现象而被质疑的同时，行为金融学正逐渐被越来越多的学者重视。与此同时在国 内方面，我国的“十二五”规划强调提高国家和企业的自主创新能力，只有不断 深化企业的创新意识才能使企业走在时代的前沿，才能提高企业的综合竞争力。 本文脱离了委托代理理论中理性人的假设，从行为金融学的角度探究管理者 过度自信这一心理特质对企业的技术创新投资所产生的影响。首先有研究表明过 度自信的管理者对具有挑战性的工作或者有长远收益的项目更感兴趣，所以我们 想到具有过度自信特质的管理者是否对风险较高的项目更感兴趣呢？而企业的技 术创新投资是一种前期投资大，收益周期长的项目，相对其他项目而言具有更高 的风险，如果过度自信的管理者更偏爱高风险项目，那么他们是否有助于企业的 创新发展呢？带着以上两个问题，我们提出了本文的两个假设，即过度自信的管 理者偏好于高风险项目的投资，进而与企业技术创新投资成正相关关系。基于以 上两个假设，作者想到无论是创新项目，还是高风险项目，过度自信管理者的最 终目的都是想为企业带来更高的收益，于是本文做了进一步的检验，用实证的方 法探讨企业技术创新投资能否促进企业价值的提升。以上三个假设均采用实证研 究的方法进行检验。 管理者过度自信与企业技术创新投资的相互关系是本文核心的创新点。之所 以选择研究他们之间的关系，是因为其具有较好的理论意义和实际意义。在理论 研究方面，从行为金融学的全新视角出发，脱离了自利管理者的假设,引入管理者 过度自信的概念可以为行为金融学应用于我国的企业技术创新研究提供理论参考。 在实践方面，创新精神是企业的灵魂所在，只有不断创新才能让企业走在时代的 前沿，研究结果若能加强企业的创新能力便可以促进国家和企业的发展，此外， 理性管理者的假设前提与我国的国情相违背，研究管理者的非理性心理对企业行 为带来的影响更具有现实意义。 关键词：管理者过度自信；企业技术创新投资；企业风险承担；研发支出；专利 数量 I- Abstract Chief executive of Apple Corp Jobs Steve was named by “one of the greatest innovators” in the past 75 years on the “business week” in 2004. His sense of innovation brings great success to the Apple Corp and his innovation consciousness are known as his overconfidence. As the research focus of behavioral finance, overconfidence of humans is the most stable psychological characteristics. Because rational people traditional assumption is unable to explain many phenomena, more and more scholars pay attent