加快宁夏信用类债券发行的对策与建议.pdfVIP

第 卷第 期 农业科学研究 年 月 35 2 2014 6 第 2 期 Ｖｏｌ．35 Ｎｏ．2 Journa l of Agricultural Sciences Jun ． ２０14 文章编号：１６７3 －0747 （２０14 ）０2 －０013 －０5 加快宁夏信用类债券发行的对策与建议 兰 勇 （宁夏发展和改革委员会经济研究中心，宁夏 银川 750001 ） 摘 要：近年来，发行企业债券、短期融资券和中期票据等信用类债券已逐 渐成为我国企业融资的主要手 段 .本文对宁夏发行信用类债券与周边省区进行了比较，分析了宁夏信用 类债券发行规模小的主要因素 .在 阐述全国信用类债券发行市场环境 和借鉴发达地区企业发行信用类债券经验的基础上 ， 提出了加快宁夏 发行信用类债券的若干建议 . 关键词：信用类债券；直接融资；中小企业集合债 中图分类号：F831 文献标志码：A 宁夏经济是典型的投资拉动型经济，全区“十二 西、陕西均高于宁夏，内蒙古低于宁夏.从债券融资 五”规划纲要提出，今后五年全区生产总值年均增长 方式看①企业债：山西、陕西和内蒙古三省区的发行 12%左右.为确保实现上述目标，“十二五”期间全区 规模分别达到 38 亿元、29 亿元和 66 亿元， 宁夏仅 固定资产投资的既定目标是： 年均增长 25 %左右， 发行 15 亿元.②中期票据：山西、陕西和内蒙古三省 五年累计达到 1.5 万亿元.然而，如何确保实现这一 区的发行规模分别达到 116 亿元、 142 亿元和 30 亿 投资规模，筹措到足够的资金，不仅要加大政府投资 元，远远高于宁夏发行的 10 亿元.③短期融资券：山 力度、鼓励金融机构贷款、正确引导民间融资，更要 西、 陕西和内蒙古三省区的发行规模分别达到 140 重视发展直接融资，特别是发行信用类债券，从债券 亿元、 112 亿元和 67 亿元， 宁夏没有发行短期融资 市场募集资金， 值得引起各级组织和市场主体的高 券.内蒙古和陕西已经试点发行中小企业集合票据， 度重视. 规模分别达到 1 亿元和 2.2 亿元， 而宁夏至今还没 有试点发行. 1 宁夏发行信用类债券与周边省区比较 从债券发行行业领域（表 2 ）看，①能源化工行 据业务部门提供的资料，2010 年， 宁夏与周边 业： 山西、 陕西和内蒙古信用债发行规模分别达到 资源相近的山西、 陕西和内蒙古三省区全年发行信 190 亿元、 125 亿元和 40 亿元，宁夏只有国电英力特 用类债券规模相比存在较大差距（表 1）. 公司发行了 10 亿元 .②城建行业：宁夏发行信用债 从发行量占 GDP 的比重看，山西、陕西、宁夏、 规模达到 15 亿元，但低于内蒙古和陕西发行信用债 内蒙古分别是 3.24%、2.83 %、1.52%和 1.41% ，山 规模的 50 亿元和 39 亿元.③高新技术行业，内蒙古 表 1 2010 年主要煤炭资源型省区企业信用类债券发行量比较 企业债券 短期融资券 中期票据 信用类债券合计 地区 GDP