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股
票
研
究 运输设备及零部件制造业
[Table_MainInfo]
[Table_Title] [Table_Invest]
2018.09.18 评级： 增持
上次评级： 增持
中国整车寡头的 “三维竞争力”
细分行业评级
[Table_subIndustry]
行 ——日本汽车产业发展的启示 汽车 增持
业 王炎学（分析师） 陈麟瓒（研究助理） 石金漫（分析师）
深 010 010 010
度 wangyanxue@ chenlinzan@ shijinman@
证书编号 S0880514040001 S0880118080090 S0880517110001
研
究 本报告导读：
以海外经验（日本汽车产业发展）为指引，从产业研究（汽车产品力的来源“三维竞 相关报告
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争力”）出发，构建证券研究体系（核心竞争力研究+产品口碑跟踪+量价数据跟踪）。 汽车：《汽车行业销量数据库》
摘要： 2018.09.04
[Table_Summary] 汽车：《下一个浪潮：智能车机》
维持汽车行业“增持”评级。当前汽车行业的主要研究方法为跟踪短
2018.05.25
期量价数据，但对长期的需求和现金流预期的把握存在偏差，以及对
运输设备及零部件制造业：《汽车寡头格局
整车公司的综合竞争力研究明显不足，我们基于对日本汽车产业发 加速形成》
展的研究，认为目前市场忽视了中国整车公司核心竞争力的持续上 2018.04.10
汽车：《中国汽车崛起》
升，我们从三维竞争力（整合集成能力、供应体系水平、关键零件技
2018.03.09
术）视角建议增持中国寡头整车公司。1975 年至1990 年，日本车企 运输设备及零部件制造业：《补贴政策落
丰田和本田股价累计涨幅达 498%和 302% ，背后是竞争优势（产品 地，新能源汽车销量起航》
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