维生素行业研究报告.pdf

医药 2017-12-19 健康 环保凭借力，涨价仍可期——维生素行 业研究报告（二） 核心提示 继上篇维生素报告对VA、VC、VE、VD3 和VH 进行单品种分析后，在这篇报告 张静含 中，我们继续对VB1、VB2、VB3、VB5 和VK3 几大品种进行了分析 ，这几大品 021765 种大部分目前维持价格较高位，看好后续市场景气周期。兄弟科技作为国内维生 jhzhang@ 素的领先企业，公司市场占有率高、行业地位稳定 ，此轮核心品种价格的相继上 涨将带来公司的业绩增长。 余玉君 021766 报告摘要 yjyu@  维生素单品种分析：寡头垄断下的价格变动趋势分析 这篇报告对VB1、VB2、VB3、VB5 几大主要 B 族维生素和VK3 进行了进一步的 分析，这几类维生素品种同样呈现寡头垄断的竞争格局，供需状态在环保压力下 由供给弱过剩转为弱短缺，环保壁垒叠加技术壁垒，涨价行情仍将持续，看好后 续这几大品种的景气周期。  兄弟科技：维生素涨价带来业绩增长，多点布局看好未来发展 兄弟科技作为维生素行业的领先企业，目前有四大维生素品种，在VK3 领域处于 行业领导地位，VB1、VB3、VB5 领域也位于行业前列，与其它企业在竞争格局 上形成了寡头竞争，受到环保督查巡视常态化的影响，相关品种供给侧受挤压已 成长期趋势，公司核心品种价格相继上涨带来公司业绩增长。 另外，公司成立香精香料事业部和造影剂事业部，逐步完善产品线。随着新项目 稳步推进，公司四大事业部皮革事业部、维生素事业部、香料事业部与医药事业 部有望实现齐头并进，多轮驱动下公司有望驶入增长快车道。 莫尼塔（上海）信息咨询有限公司 财新智库旗下公司 Members of Caixin Insight Group 专题 报告 目录 目录 1 图表目录 2 维生素单品种分析（二）：寡头垄断下的价格变动趋势分析 3 维生素 B1 ：良好供应格局下的涨价逻辑 3 维生素B3 ：原材料影响较大，看好后续价格上涨 5 维生素B5 ：供给波动带来的涨价周期 7 维生素K3 ：原材料涨价驱动价格上涨 9 维生素B2 ：短期供需紧张带来的价格上涨 12 兄弟科技：维生素涨价带来业绩增长，多点布局看好未来发展 14 维生素板块强势涨价，带来公司业绩增长高弹性 14 香精香料市场规模不断扩大，下游需求拉动市场扩张 15 小品种大需求，公司进军