美国快递行业发展启示录.pdf

[Table_main] 行业研究类模板 快递行业 报告日期：2017 年 12 月31 日 专 题 报 美国快递行业发展历程 告 ──快递行业专题报告 ：姜楠 执业证书编号：S1230515120001 [table_invest] 行 ：021 行业评级 业 ：jiangnan @ 快递行业 看好 公 司 研 投资要点 究  新需求和新技术是改变行业格局的关键 ｜ 美国快递行业自 1839 年成立第一家快递公司起，至今已有接近 180 年的 [Table_relate] 快 发展历史，历经 1950 年之前的以铁路为主要运输方式的时期和之后以公 相关报告 递 路、航空为主要运输方式的时期。1950 年之后，由于公路和航空运输的兴 行 起导致铁路运输份额不断减少，取而代之的是以公路为主要运输方式的 业 UPS 和以航空为主要运输方式的 FedEx，这两家公司与USPS 一起垄断 ｜ 了当前美国快递市场。新型业务需求和更为先进的运输方式和技术手段， 是改变快递行业竞争格局的关键驱动因素。  时效、重量和距离决定快递价格 影响快递行业价格水平的主要因素是成本和竞争者。快递公司会对不同时 效、寄往不同区域的包裹给定不同的基础价格，同时会根据包裹重量的增 加进行加价，这都是因为不同时效、寄送记录和重量会消耗不同的成本。 同时，由于快递行业的寡头垄断格局，公司在考虑服务成本的同时会参考 竞争者的定价。上述两个主要因素导致了同类公司经营的同类产品的价格 是相同的。  新兴智能技术将对行业产生重大影响 当前新兴的智能技术更关注速递、准确性、安全性和无缝传输。这些技术 包括3D 打印、无人机、物联网（IoT ）、无人驾驶车辆、增强现实（AR ）、 机器人、大数据、人工智能和区块链等。根据DHL2016 年物流趋势报告， 预计在未来5 年的时间里，预期物流、机器人技术和自动化、按需交付、 大数据、云物流、物联网和全渠道物流都将对第三方物流和快递行业产生 重大影响。 [table_research] 报告撰写人：姜楠  建议关注顺丰控股、韵达股份、中通快递 数据支持人：姜楠 顺丰控股采用直营模式经营，标准化的管理有助于提升快递服务的质量和 效率，客户粘性和品牌美誉度不断加强。公司以个人消费者为主要客户群 体，其自有运输网络保证快递服务的时效性和安全性，符合个人客户对服 务质量的诉求。 中通着力于自营转运中心的打造和自建车队，韵达注重IT 系统的投入，既 保证了快递服务的稳定性，又能够通过提升运营效率降低单位运输成本， 满足电商卖家的核心诉求。16 年韵达和中通单件毛利分别为0.71 元/件和 0.77 元/件，显著高于同类公司。两家公司 17 年上半年业务量增速均高于 证 行业平均水平，市场份额较 16 年底分别提升1.1 和1.0 个百分点。 券 研 究 报 告 1/ 16 请务必阅读正文之后的免责条款部分