酒店行业专题-供给周期看提价空间.pdf

股 票 研 究 旅游业 [Table_MainInfo] [Table_Title] [Table_Invest] 2018.01.19 评级： 增持 上次评级： 增持 酒店行业深度：从供给周期看提价空间 细分行业评级 [Table_subIndustry] 行 ——酒店投资时钟三 酒店 增持 业 刘越男（分析师） 于清泰（研究助理） 旅游景点和旅行社 增持 其他旅游 增持 专 021 021 餐饮 中性 题 liuyuenan@ yuqingtai@ 证书编号 S0880516030003 S0880117080177 研 究 本报告导读： 市场担心酒店物业迅速增加，影响酒店行业持续提价能力，我们认为由于选址、物业 特性、进入壁垒等因素，供给短期难释放，提价将持续。 摘要： 相关报告 [Table_Summary] [Table_Report]  市场担心酒店行业供给侧产能迅速释放，酒店提价持续性存疑。在我 们率先发布酒店行业深度报告，论证酒店行业进入房价、入住率共同 旅游业：《有限服务酒店繁荣依旧，北京五 星级酒店表现亮眼》 提升的阶段后，部分市场投资者由于担忧随着行业复苏，供给马上放 2018.01.17 量，入住率和房价提高持续时间不长。我们认为供给在2-4 年内提升 旅游业：《关注优质低估值景区，酒店行业 的动力和能力不足，酒店行业量价齐升还将持续。 繁荣依旧》 2018.01.04  酒店物业供给存壁垒：①酒店地理位置对盈利能力有重要影响，而由 旅游业：《星级酒店淡季表现平稳，有限服 于大酒店集团的提前布局，好地段空置物业基本不多；②与其他行业 务酒店复苏依旧》 相比，酒店行业物业有一定的特殊性，在消费者对体验要求不高的阶 2017.12.17 证 段，厂房等物业尚能改造成经济型酒店，随着消费升级，这种可能越 旅游业：《京沪高星级量价齐升，有限服务