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二、在投资领域里如何避免发生上海外滩的踩踏事件 2、蓝筹国企股 目前上海股市平均市盈率是16倍，其中银行股6到9倍。上海股市，尤其是银行板块市盈率偏低，加上政府扶持，被认为是股市继续走高的基础。我此前多次说过，中国银行业正面临着利率市场化、对民营企业开放和互联网搅局三大变局，以前的静态市盈率说明不了问题。上市的大银行，“护城河”正在被填平，所以即便股价不上涨，未来业绩也将出现下滑，动态市盈率可能已经高达15倍。 看看美国股市吧，现在处于史无前例的大牛市之中，应该接近顶部了，但传统行业蓝筹股市盈率才有多高呢？巴菲特的旗舰伯克希尔是19倍，高盛是11倍，花旗是18.6倍，摩根大通是11.6倍，苹果这样的公司也才17倍。而我们的蓝筹股多是国企股，在国家鼓励创业，所有行业都在对民企开放的时代，想想他们的未来吧。国企蓝筹股的泡沫已经出现了。更别说什么煤炭、钢铁、造船等苦逼行业了。所以，如果国企蓝筹股继续疯长，最终出现踩踏事件的可能性非常大，因为这类股票的买卖中多使用了“资金杠杆”。 二、在投资领域里如何避免发生上海外滩的踩踏事件 3、无人住无人租的房子 有用的房子，才能消化、转嫁房地产税，也才能避免踩踏事件的发生。没有用的房子，也就是主人不会去住，也租不出去的房子。这些房子早晚会出现暴跌，但跌的时候无人接盘，只能自己踩踏自己。这类房子在哪里？三四五线城市郊区、新区，三四流风景区或者景色普通的海边。 二、在投资领域里如何避免发生上海外滩的踩踏事件 4、中国人热衷的收藏品 很多收藏品，基本上是中国人自己玩的，比如红木家具、中国现当代字画、茶叶、石头什么的。正是由于是中国人自己玩的，没有参照系，所以在人民币发钞最疯狂的时代，中国人赌性最强的时代，这些资产的价格都出现了严重泡沫。有些根本就是有毒资产，也就是假冒伪劣藏品。随着人民币汇率升值阶段终结，国内货币供应量得到控制，泡沫破裂是必然的。虽然2015年未必出现踩踏，但踩踏事件的发生是早晚的。 二、在投资领域里如何避免发生上海外滩的踩踏事件 5、人民币汇率 人民币会在外汇市场上崩溃吗？如果改革成功，当然不会；如果改革失败，就很难说了。但无论是成功和失败，都还需要三年左右的观察期。短期内，因为有外汇管制，有4万亿美元巨额外汇储备，人民币汇率在国家掌控之中。只是因为估值偏高，所以中国制造业非常痛苦，需要阶段性的、有限度的贬值。所以在2015年和2016年，人民币汇率发生踩踏事件的几率都不大。 万一 保险网 中 国 保险资料下载网 “新常态”下的财富保护(上） 万一 保险网 中 国 保险资料下载网 目 录 一、我们面临的宏观经济形势 二、在投资领域里如何避免发生上海外滩的踩踏事件 三、是时候开启保险的时间窗口了 目 录 一、我们面临的宏观经济形势 一、我们面临的宏观经济形势 一、我们面临的宏观经济形势 一、我们面临的宏观经济形势 一、我们面临的宏观经济形势 固定资产类投资年同比增长情况 一、我们面临的宏观经济形势 当前，我国经济运行“有喜有忧”。“喜”在结构调整已现成效，第三产业增加值超过第二产业，失业率保持较低水平，社会总体稳定。“忧”在新的经济增长动力尚未形成，经济增速继续下行，或将引发长期累积风险的集中释放。 经济风险日益显现 2014年，我国经济增长7.4%，通货膨胀2.0%，城镇新增就业超过1300万人，呈现中高速增长、低度通货膨胀和充分就业的新气象。但经济运行不确定性增加，风险持续发酵并日益显现，主要表现在四个方面： 一、我们面临的宏观经济形势 （1）房地产业收缩过快，加速下行趋势明显 全年房地产开发投资9.5万亿元，同比增长10.5%，增速呈逐月下降的态势。商品房销售面积12.1亿平方米，同比下降7.6%，除四季度略有回暖外，降幅呈逐季加大态势。70个大中城市中，新建商品住宅销售价格月同比下降的城市个数从上半年的1个增加到12月份的68个，下行趋势仍然明显。 供应规模持续增加 人口结构发生逆转 家庭资产配置转型 贷款支持力度减弱 （2）产能过剩持续加剧 2012年底，我国钢铁、水泥、电解铝、平板玻璃产能利用率分别为72%、74%、72%和73%。2013年中央对化解产能过剩工作作出部署后，产能过剩势头得到遏制，但问题远未化解。至去年底，上述行业产能利用率仍不足75%，低于82%的正常水平。目前，我国企业债务约占GDP150%，全球最高。在需求强劲条件下，高负债可以支撑高投资，高投资支撑高产能。一旦需求萎缩，企业亏损和破产增多，银行风险就会暴露。 一、我们面临的宏观经济形势 万一 保险网 中 国 保险资料下载网 （3）地方融资平台 最近几年，地方融资平台大规模举债进行基础设施