货币政策和股票价格-世界经济专业论文.docxVIP

复里大学颈±掌擒论文 复里大学颈±掌擒论文 蠹客籀簧 内容摘要 爨20世纪80年代初期以柬，会融刨瓤、金融自海他和资本市场全球化健进 了世界各国众融市场的规模不断扩大、发展网益深化，股票市场作为资源配鬻、 资产迩价、掇高企业经营管理效率的市场机制在经济生活中蛉作用越来越大，影 响也越来越深刻。因此，本文对股鬃市场和货币政策之闯的相互影响关系迸行探 讨，特别是股票市场和股票价格对货币政策的各个环节的影响。 股票市场的不断发展和价格上潦一般会增加赞币需求，假其价格豹剧烈波动 又会导致货币需求不稳定。股票价格的剧烈波动还会增强货币乘数的内生性，降 低货币乘数的稳定惶鞠可预溺性；箕对货币供应量静影响圭簧表王霓在潮弱了赞币 供应爨的可控性、可测性及其与国民经济的内在联系。因为股票市场和股票价格 增强了货币簧求、赞币乘数酾货币供应量静不稳定，中央银行校蕹疆滚豹货帮需 求和贷币乘数来调控货币供应量以影响宏观经济的能力被削弱，货币政策的效果 遣因筵交褥不可确定。因诧，传统熬汉货币供应量幸擎舞货零敬策孛奔蠢标静骰法 已经不合时缎，西方许多国家已经纷纷采用了新的做法——通货膨脓目标。我国 戆赞甬侯应爨氇霞为黢票枣场夔发嶷嚣与国强经济瓣荚联度下降，掰渡本文建议 我国的货币政策采用盯住通货膨胀制度，只魁还是有一定的爱活性。 股票审场燕搂麴急到澎鞭及其瓣国聚经济靛影响苓叛热强，捷褥毅票枣场已 经成为货币政策的一条重要传导途径。本文使用7天期的同舭拆借利率、债游回 鼹裂率积土涯掺数遴行熬实涯分撂终粟表弱，我国豹赞蘑政蒙鄹羧鬃枣场之瓣只 存在很弱的相关性，连续性赞币政策对股票市场和股票市场对连续性货币政策的 影响邦{}鬻抵。不过，实证缀暴也表明我国靛段票枣场对国怒经济还是毒一定的 正向影响。我国货币政策和股票市场之间的弱相关性是因为貔国的货币市场和股 票枣场上还存在许多嚣市场伐因素，货币政策的股聚市场传释途径述不畅通，所 以我国应该继续深化市场化改革，疏通货币政策的股票市场传导途径。 【关键词】 货币政策敝票价格传导税制通攘膨胀翻标 【中图分类母】F821．0 复旦大学硕士学位论立 复旦大学硕士学位论立 ABSTRACT ABSTRACT Because finaneial Markets all over the world are expanding and developing day by day since initial stage of the eighties of the 20th century,impelling by finance innovation．finance deregulation and capital market globalization．stock market which is a market mechanism to resource distribution，pricing and promoting management efficiency has significant impact on national economy．Therefore，this paper surveys the relationships between stock market and monetary policy,especially the impact of stock market and stock prices on the phases ofmonetary policy． The development and increasing price of stock market generally will enhance monetary demand．But the sharp volatility of stock price will induce monetary demand to become instability．The sharia volatility of stock price will also strengthen endogeneity of monetary muitir)lier and decrease its stability and measurability．The impact of violent fluctuation of stock price on money supply is to weaken its controllability,measurability and pertinency with national economy．Because stock ma