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复杂适应性系统视角下的金融演进 ［摘要］本文通过提出金融演进这一概念，建立了一个 包含交互作用在内的金融分析框架。并根据这一框架的要 求，提出了考察金融演进所必须的新视角：复杂的适应性 系统(ComplexAdaptiveSystems)o进而初步考察了政府、 金融机构和企业在金融演进过程中的行为特征。 ［关键词］金融演进复杂的适应性系统行为主体特性 主流经济学对于金融活动的解释在逻辑上缺乏完整性， 即使运用博弈论等现代研究方法，大多数研究也只是在特 定条件下来研究行为主体对于利率、货币供应量以及金融 制度等总体性经济变量的认知和影响。由于分析技术和研 究目的的局限，对于行为主体之间多样化交互作用解释的 忽视，成为形成现代金融理论分析结论的系统性偏差的重 要因素。本文通过金融演进概念的引入，建立了一个包含 行为主体的活动和他们之间多样化交互作用的分析框架， 在复杂适应性系统的视角下，归纳政府、金融机构和企业 在金融活动中的行为特征。 一、金融演进及其解释 金融演进(Evolut ionofFinan ce)是指在金融体系中 利率、资本流动、制度等总体性(coll ective)因素的变 迁过程，行为主体在此过程中的适应性行为，以及行为主 体相应的认知调整过程。 这里，总体性因素变迁是指金融体系中以利率、资本 流动、法律和惯例等为主要表现形式的因素变化，它是次 一级行为主体的活动和交互作用联合生成的行为结果；适 应性行为包括各行为主体针对制度等总体性因素变迁的适 应性调整(接受)和非适应性调整(反抗)；相应的认知调 整过程指行为主体由总体性因素变迁而对于其下一期的行 为和决策模式的或然性调整。 在现实经济过程中，金融演进覆盖了金融体系变迁的 全过程，其成因来源于金融体系中的政府、金融机构、企 业等行为主体的活动和它们之间交互作用的变化，而结果 体现为利率形成过程、资本流动以及金融体制变迁等现象。 作为一个动态的过程，金融演进在时间上是长期的、连续 性的，其进程可以理解为有关金融演进的事件在时间轴上 的分布状况。这些内生的和外生的事件在时间轴上的分布 具有一定的随机性，它们对金融体系的影响程度和作用时 限也存在差异，所以金融演进不是一个稳定的封闭过程。 竞争和合作是行为主体之间交互作用的两种基本表现 形式，普遍存在于金融演进的整个过程之中。由于分析技 术和研宄目的的局限，主流经济学在行为主体之间交互作 用两种基本模式之间进行相机抉择：行为主体评价函数的 具体设定决定了他们之间交互关系的性质，对于竞争与合 作之间的模式转换没有充分的关注和一个合理的内生性解 释，形成了其对于金融演进过程解释的系统性偏差。 二、复杂适应性系统：一个新的视角 20世纪80年代以来，包括肯尼斯?阿罗(Ke nnethArrow )在内的，来自物理学、生物学、经济学等学 科的顶尖科学家们，认识到了既有研宄范式中决定论和还 原论的局限。为克服这一缺陷，他们创建了桑塔菲研宄所 (SantaFeln stitute)，建立了一套自下而上(b ottom-up) 的研宄模式和分析工具，其基本理念可以归结为约翰?荷 兰德(Joh nHolland)提出的“复杂适应性系统” (CAS):第 一，每一个复杂适应性系统都是由许多平行发生作用的作 用者组成的网络。第二，每一个复杂适应性系统都具有多 层次组织，每一层次的作用者对于更高层次的作用者来说 都起着建设砖块的作用。而更重要的是这样的系统能够汲 取经验，具有学习能力，从而经常改善和重新安排他们的 建设砖块。第三，所有的复杂适应性系统都会预期未来。 第四，这样的系统总是会有很多小生境(nich e)。每一个 这样的小生境都可以被一个能够使自己适应在其中发展的 作用者所利用。这些系统具备发展的能力，总是处于不断 展开与变化之中，因此讨论这样的系统的均衡是无意义的 因为该系统一旦达到均衡进入稳定状态，便变成了一个死 系统。第五，这样的系统中的每个作用者都是自主实体， 它们不只是环境变化的反映器，而且拥有各自的特定利益 及价值标准。 复杂适应性系统包含了恒新性、适应性和层级性等多 个基本特征，使其有别于以往的分析模式，而且更加接近 于金融体系中行为主体实际情况。秉承这一基本理念，桑 塔菲研究所的经济学家们对于竞争与合作这两种交互作用 的成因和相互关系展开了广泛而深入的研宄。其中，赫伯 特?金蒂斯和塞缪尔?鲍尔斯(HerbertG intisSamue IBowles, XX , XX)等人对于强互惠(strongre ciprocity) 主体在合作形成过程中作用的研究，证明了利己性行为主 体和(部分)利他性行为主体之间存在共生(symbi osis) 的可能性，揭示出合作行为更为广泛的存在基础。随着量 子博弈论(Quant