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对外直接投资产业选择基准研究 内容提要中国的对外直接投资正处于较快发展期，新 一轮的国际产业转移及国内产业结构调整都为中国对外直 接投资发展提供了契机。遵循国际直接投资发展的一般规 律，根据中国产业成长的阶段性特征，充分考虑国内投资 主体的实际，在准确把握投资区位环境要素的基础上，以 提升国内产业国际竞争力为目标，科学、合理地确定对外 直接投资的产业至关重要。 关键词对外直接投资产业选择基准 三十年改革开放的实践，逐渐把中国融入到经济全球 化的大潮之中，国外的产业正逐步向中国转移，中国的产 业也要“走出去”。发展对外直接投资，对中国优化产业结 构，走国际化的道路意义深远。中国实施对外直接投资战 略已经具备了一定的条件和基础，综合实力的增长，交通、 通讯等基础条件的改善，为对外直接投资提供了物质和技 术上的保障；大型企业集团的逐步形成为对外直接投资构 筑了组织载体；成熟技术和传统产品的优势、低廉产品成 本的竞争优势以及高新技术产业迅速崛起的优势，决定了 中国对外直接投资不仅是必要的，而且是可行的。目前至 关紧要的问题是，如何选择对外直接投资的产业。 中国现阶段对外直接投资的产业选择，既要遵循国际 直接投资的一般规律，又必须从中国产业成长的阶段性特 征出发。按照这一思路，中国现阶段对外直接投资产业选 择应当遵循以下基准。 一、遵循产业递进规律 根据国际直接投资的实践，投资的产业遵循着这样一 个规律：由第一产业逐步向第二产业和第三产业转换，从 低附加值产业向高附加值产业转换。最早的投资大多是为 了获得廉价的自然资源、劳动力和中间产品等，其投资产 业往往是采掘业和一般制造业。随着技术进步、企业经营 能力的提高和国际经济合作的加强，投资转向技术含量较 高的制造业以谋取更高利润。全球战略的制定，又使投资 方向转移到快速增长的第三产业上。这一投资的阶段性规 律实际上也说明了产业结构变化的方向。中国正处于产业 结构变化的跃升期，中国企业的对外直接投资也要遵循产 业递进规律，在继续扩大资源开发和劳动密集型产业直接 投资的基础上，争取在较短的时间里跨越对外直接投资的 各个阶段，最终在附加值较高的产业领域参与国际竞争。 需要指出的是，产业递进仅为一般规律，并不要求所 有企业都按照这一规律决定投资方向。只要企业有充分的 比较优势，同样可以在较高级的产业领域投资。一些企业 为了获得先进技术，在发达国家设立研发机构，同样是可 行的。 二、发挥产业组合比较优势 对外直接投资的产业选择还取决于产业内优势企业的 组合状况。鉴于中国企业的规模普遍偏小，融资成本相对 较高，收集相关信息成本相对增加，投资项目难以实现规 模效益，因此，组建企业集团，发挥集团优势发展对外直 接投资是一个方向。现代市场经济条件下，产业优势本质 上是一种“组合优势”，是该产业内各厂商经济优势的集 合。但是产业的各种优势却又往往分散在不同的企业中。 只有当化单个企业的分散优势为产业整体优势成为可能时， 才能不断扩大中国国际直接投资产业选择的经济空间。 集团的组建形式可以多种多样，可以在产业内实行企 业间的联合，也可以实行跨行业的企业间联合，只要组建 的企业集团能通过内部化提高经营效益，对外投资项目的 成功率将大为增加。 在经济全球化的时代，经济上的国家疆界逐步模糊， 不同国家企业在生产的各个环节上都存在合作的可能。国 内合资企业的普遍成功说明国内企业可以同国外企业合 作，参与国际经济一体化进程。因此，对外直接投资时不 仅强调产业内部化，还要奉行产业内部化与全球化并举战 略。 三、把握区位比较优势 通过企业组合的方式能够体现产业的一定优势，但对 外直接投资需要的是相对于一定区位的投资优势，即母国 某产业相对于东道国同类产业所具有的比较优势。区位比 较优势是对外直接投资的基本经济依据，也是使投资国与 东道国双方获益的内在经济根源。当投资者结合本身产业 特点合理选择和利用东道国区位要素时，就会强化对外直 接投资主体比较优势或产业比较优势，使对外直接投资迅 速发展。反之，如果投资者对区位选择不当，不仅不能强 化对外直接投资比较优势，还可能造成对外直接投资亏损 或失败，使对外直接投资发展受阻。因此，对外直接投资 过程中，区位选择与投资产业及投资者比较优势的发展是 密切相关的。“产业选择”是将其“区位选择”包含在其中 的，选择了不同的“区位”，也就意味着选择了不同的“产 业”。对外直接投资的产业要符合东道国的投资环境和其经 济基础水平。各国对来自国外的跨国公司投资产业领域都 有明确的规定，哪些产业属于鼓励投资领域，哪些产业属 于可以投资领域，又有哪些产业属于禁止投资或有限制投 资领域。进入东道国之前必须了解这个国家的有关吸收投 资的政策和法律。另外，对投资目标市场的经济发展水平 包括市场潜力、市场容量