2019年基金一季报持仓分析：受益通胀与外资两主线，公募抱团消费.docxVIP

专题报告 专题报告 内容目录 HYPERLINK \l _bookmark0 一、公募 Q1 仓位明显回升，股票型、偏股型基金仓位环比 2.60%、6.94% 4 HYPERLINK \l _bookmark2 二、配置风格：主板、创业板结构分化，增仓“农业”板块使得其在中小板仓 HYPERLINK \l _bookmark2 位上有提升 4 HYPERLINK \l _bookmark5 三、受益通胀与外资两主线，抱团消费 5 HYPERLINK \l _bookmark6 行业增减持总览 5 HYPERLINK \l _bookmark8 Q1 公募增持：食饮、农业、电子、家电、保险、医药等 6 HYPERLINK \l _bookmark11 Q1 公募减持：地产、银行、公用事业、化工、轻工、有色等 7 HYPERLINK \l _bookmark14 四、与基准沪深 300 相比，超配“消费、TMT”，低配“周期、金融” 8 HYPERLINK \l _bookmark15 Q1 仓位较重行业：“消费+金融”，配置较低的仍在“周期” 8 HYPERLINK \l _bookmark17 与沪深 300 基准相比，超配“消费、TMT”，低配“金融、周期” 9 HYPERLINK \l _bookmark19 五、行业历史配置比例 9 HYPERLINK \l _bookmark20 金融地产：保险板块“独树一帜” 9 HYPERLINK \l _bookmark22 消费：机构集中增持依次为“白酒、家电、医药” 10 HYPERLINK \l _bookmark24 成长：整体仓位处在低位，Q1 主要增持“电子、通信、计算机”，减持 HYPERLINK \l _bookmark24 了“电设、传媒” 10 HYPERLINK \l _bookmark26 周期：整体仓位偏低，大多数行业仓位下降，Q1 仅小幅增持“建材”11 HYPERLINK \l _bookmark28 其他：大幅增持“农业”，小幅增仓“交运”，其余整体有所减持 11 HYPERLINK \l _bookmark30 六、基金重仓个股分析 11 HYPERLINK \l _bookmark35 七、基金集中度分析：基金集中度再次由“扩散”转向“提升” 14 - 2 - 专题报告 专题报告 图表目录 HYPERLINK \l _bookmark1 图表 1：普通股票型基金和偏股混合型基金仓位 4 HYPERLINK \l _bookmark3 图表 2：近四个季度基金重仓股板块配置 4 HYPERLINK \l _bookmark4 图表 3：基金板块配置风格变化 5 HYPERLINK \l _bookmark7 图表 4： Q1 基金行业增减持（%） 5 HYPERLINK \l _bookmark9 图表 5：Q1 基金集中增持领域 6 HYPERLINK \l _bookmark10 图表 6：Q1 基金集中增持领域和个股 7 HYPERLINK \l _bookmark12 图表 7：Q1 基金集中减持领域 7 HYPERLINK \l _bookmark13 图表 8：Q1 基金集中减持领域和个股 8 HYPERLINK \l _bookmark16 图表 9：Q1 基金行业配置仓位（%） 8 HYPERLINK \l _bookmark18 图表 10： Q1 基金行业超低配 9 HYPERLINK \l _bookmark21 图表 11：金融地产行业仓位（2012 年以来，%） 10 HYPERLINK \l _bookmark23 图表 12：消费行业仓位（2012 年以来，%） 10 HYPERLINK \l _bookmark25 图表 13：成长行业仓位（2012 年以来，%） 11 HYPERLINK \l _bookmark27 图表 14：周期行业仓位（2012 年以来，%） 11 HYPERLINK \l _bookmark29 图表 15：其他行业仓位（2012 年以来，%） 11 HYPERLINK \l _bookmark31 图表 16：Q1 基金增持比例较高的个股（前 20） 12 HYPERLINK \l _bookmark32 图表 17：Q1 基金减持比较例高的个股（前 20） 12 HYPERLINK \l _bookmark33 图表 18：Q1 基金持股市值较大的个股（前 20） 13 HYPERLINK \l _bookmark34 图表 19：Q1 基金持股占流通股比例较高的个股（前 20） 13 HYPERL